东吴证券-金龙汽车-600686-4月产销超预期，产品结构优化-230509

文本预览：

《东吴证券-金龙汽车-600686-4月产销超预期，产品结构优化-230509（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-金龙汽车-600686-4月产销超预期，产品结构优化-230509（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东吴证券《4月产销超预期，产品结构优化》研报附件原文摘录）
　　金龙汽车(600686) 　　投资要点 　　公司公告：金龙汽车2023年4月销量为4294辆，同环比分别+50.4%/+22.4%；产量为4201辆，同环比分别+46.0%/-3.7%。 　　分车辆长度看，2023年4月大中轻客销量为1758/543/1993辆，同比分别+155%/+233%/-0.5%，环比分别+17%/+111%/+14%；产量为1708/471/2022辆，同比分别+108%/+112%/+10%，环比分别-14%/+94%/-5%。 　　销量结构显著优化，大中客占比持续提升。大中客销量占比54%，同环比+24pct/+4pct。 　　公司整体去库。2023年4月公司整体去库93辆，大中轻客库存变化为-50/-72/+29辆，2023年累计加库1465辆。 　　国内国外共振，客车下游需求持续复苏。一带一路出口动能强劲，据公司公众号，2023年4月金旅70台新能源大巴交付以色列，苏州金龙14台中巴交付萨尔瓦多，金龙200台BRT公交车交付乌兹别克斯坦，金旅114大巴交付沙特。国内旅行需求复苏，金龙系客车陆续交付华山、崂山等景区。 　　盈利预测与投资评级：基于销量持续超预期，微幅上调2023年业绩，将公司2023~2025年营业收入从196/218/254亿元上调至205/233/266亿元，同比+12%/+14%/+14%，归母净利润从0.32/2.42/5.22亿元上调至0.72/2.41/5.28亿元，2024~2025年同比+233%/+119%，2023~2025年对应EPS为0.10/0.34/0.74元，PE为76/23/10倍。维持公司“买入”评级。 　　风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。