创元期货-苯乙烯周报：苯乙烯基本面偏弱，估值边际继续下压-230507

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（以下内容从创元期货《苯乙烯周报：苯乙烯基本面偏弱，估值边际继续下压》研报附件原文摘录）
　　供应方面，本周苯乙烯装置开工变化不大，进入五月份中旬检修将再度增加，6月检修量预计进一步增加，预计开工趋于见顶回落的状态。进出口方面，进口整体船期数据显示一般，进口低位，出口也一般。 　　需求方面，由于五一假期导致本周下游行业产出下降，尤其是EPS行业开工下降明显。下游新产能的大量投放导致产量同比仍然是增加状态，不过目前下游终端仍然一般，部分品种中间环节仍然面临一定的库存压力，厂库最近也开始表现出累库。同时下游整体利润较差，中长期下游过剩会愈加明显。 　　从原料纯苯供需来看，国内尽管主营炼厂进入检修期，但是整体原油加工量尚可加上重整装置利润高位，产出维持相对偏高水平。分工艺来看，歧化装置由于px装置仍然处于检修期产出相对有限，裂解装置利润和开工同步回升。加氢苯整体开工保持高位。进口方面，四月进口预计边际回升。纯苯需求端五月随着苯乙烯检修再度增加，同时下游行业利润较差，预计需求持续偏弱。 　　后市来看，成本端原油大幅下跌带动纯苯价格下滑，苯乙烯仍然维持低估值跟随成本摆动的状态。从原料纯苯供需看，由于石脑油价格低迷，纯苯估值仍然维持高位，同时下游需求面临再度下降的压力，后期纯苯仍然偏空。苯乙烯随着5-6月开工一波下降预期，供需边际预计有所改善，低估值预计稍微修复。不过下游终端面临较大传导压力，低估值仍然是常态难以明显提振。苯乙烯仍然是逢高做空思路不变