创元期货-沥青周报：沥青减产难抵需求疲软和成本下行-230507

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（以下内容从创元期货《沥青周报：沥青减产难抵需求疲软和成本下行》研报附件原文摘录）
　　从产业供需来看，沥青整体开工率继续下行，分区域来看，山东维持相对高的产出；华东地区明显回落，短期开工率预计维持偏弱的态势。主营炼厂仍然有转产渣油的需求，独立炼厂加工利润较差后期加工积极性料产生负面影响。在原油整体加工量尚可的情况下，柴油表现整体偏弱，后期沥青转产动力预计边际转弱。 　　相关产品成品油市场近期国外持续偏弱，汽油裂解价差回落，柴油仍然维持偏弱状态。国内原油加工量整体维持高位，五一节假期对汽油需求支撑强劲，国内汽油库存仍然维持偏低水平。相对而言柴油由于供应充足加上需求疲软，整体偏弱，后期预计仍然有累库压力。。 　　从原料来看，原油五一假期期间大幅下跌，WTI一度跌破68美金，目前基本面看进一步大跌驱动不足。需求方面汽油需求尚可，柴油仍然一般。稀释沥青看目前仍然维持较低的港口库存和比较强劲的贴水走势。 　　后期走势我们认为原料端进一步大幅下跌空间有限，随着油价下跌沥青估值回升。不过从驱动角度看，尽管沥青减产明显，但是需求的持续疲软，库存仍然在小幅攀升，整体货源相对充足，预计沥青继续保持低位震荡格局。