中国银河-量化转债周报：上市转债增加，关注复苏板块中的交易机会-230507

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（以下内容从中国银河《量化转债周报：上市转债增加，关注复苏板块中的交易机会》研报附件原文摘录）
　　转债市场概况 　　近两周（2023年4月24日至5月5日），转债市场收涨。周内中证转债上涨0.82%，上证转债上涨0.95%，深证转债上涨0.58%；转债成交额有所增加。本周转债市场日均成交额为581.15亿元，较上周日均增加95.87亿元，周内成交额合计2905.75亿元。存量可转债共485只，余额为8456.21亿元。价格层面来看，高价转债数量占比有所上升。本周绝对低价转债（绝对价格小于110元）较上周减少1只，价格区间在110元-130元的转债较上周增加1只，价格区间在130元-150元的转债较上周增加7只，价格区间在150元-200元的转债较上周减少5只，价格大于200元的转债较上周增加5只。本周转债价格中位数有所上升。截至本周五，全市场转债价格中位数收报121.18元，较上周末上涨0.38元。本周全市场加权转股价值上行，溢价率提升。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为90.55元，较上周末增加2.01元，全市场加权转股溢价率为42.37%，较上周末上升了1.04%。锚定平价区间在90-110元之间的转债，以此计算的转股溢价率来看，全市场百元平价溢价率水平为26.20%，较上周末下行0.78%。本周无发行转债，新上市11只转债，2只转债完成赎回。证监会核准的速度有所抬升，预计未来新券供给速度会继续加快。 　　行业变化与因子表现 　　截至5月5日，本周传媒、银行/证券和日常消费涨幅居前，电子、计算机和有色金属等表现不佳。周内传媒板块大涨，作为AI最直接的应用场景之一的游戏ETF盘中涨停；非银金融表现强势。防御性因子和低估值因子在因子表现方面显示出明显的防御性优势。本周市场整体呈现震荡上行趋势，转债市场的防御性优势得到了充分的体现，投资者更倾向于选择防御性较强、低估值的转债。由于复合因子具有较强的防御性，在市场的波动下，其收益只出现了小幅回调。 　　转债策略表现与持仓分析 　　本周"固收+"组合净值出现了1.25%的涨幅，组合仓位调整至40.26%，平均价格为130.24元。此外，本周转债市场的活跃表现出现明显的放缓，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。本周中，转债市场的活跃表现出现明显的进步，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。 　　风险因素： 　　历史数据不能外推，本文仅以统计数据及模拟测算提供判断依据，不代表投资建议。