东吴证券-有色金属行业跟踪周报：加息终点将近，继续看多黄金-230508

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（以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报：加息终点将近，继续看多黄金》研报附件原文摘录）
　　行业观点：加息终点将近，继续看多黄金。1）贵金属：继连续10次加息后，联储表述偏鸽，并暗示可能会暂停进一步加息。黄金作为实际利率的反向锚，价格上行趋势逐步明显。2）基本金属：本周铝去库速度放缓，周降幅为2%；需求端山东、青海等地加工企业复产。步入5月西南地区降水回升，电解铝供给进一步释放。供需有望同增，价格或震荡运行；但成本端进一步弱势运行，电解铝企盈利有望维持。铜供给持续释放，需求偏弱运行，但海内外低库存下，铜价格有望高位震荡。3）小金属方面，4月中下旬钢招逐步进场，钼价触底后快速回涨；节后需求尚待验证，继续看好产能周期驱动钼价高位运行。镁价持稳运行，后续兰炭整改落地后有望加速上行；锑价仍然维持高价平稳，看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。继续推荐浩通科技、山东黄金、中金黄金、云铝股份、金钼股份和云海金属；建议关注铜铝优质标的紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业和中国铝业。 　　行情回顾：本周（4月24日—5月5日），沪深300指数下滑0.08%，收于4029.09点。有色金属（申万）指数下滑0.81%，收于4793.00点。有色金属细分子行业中，按申万三级指数：铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于559.11、768.82、559.59、1296.58、1131.42和1085.15点，涨跌幅分别为-1.41%、-2.53%、-1.50%、-2.50%、-4.23%和-3.74%。个股涨幅前五的公司为四川黄金、丰华股份、远航精密、楚江新材、合金投资。 　　行业动态： 　　稀土磁材：本周供应端现货数量稳定，需求端节后有待观望，市场采购氛围低迷，价格逐步压低，预计近期稀土价格整体偏弱。 　　锂：本周金属锂颓势不改，价格弱势下跌，业者心态谨慎，下游采购积极性不高。 　　钴：电解钴下游需求处于疲软状态，节前备货情绪不高。 　　铝：本周供需博弈继续铝矾土价格僵局暂难打破。 　　铜：海外银行暴雷铜价大跌，下游逢低补库需求上涨，随着走出季节性旺季，预计消费将逐渐转弱。 　　贵金属：本周金银价格震荡运行，重心较上周上移。 　　其他金属：本周炼厂积极开工，锌精矿需求依旧强劲；缅甸消息提振市场，锡价大幅上涨；矿供应缺口仍存，短期铅矿加工费上行无力。 　　风险提示：经济增长不及预期，美国流动性转向。