中银证券-建筑行业周报：4月TOP100房企销售额环比下降同比上升-230508

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（以下内容从中银证券《建筑行业周报：4月TOP100房企销售额环比下降同比上升》研报附件原文摘录）
　　本周建筑行业指数上涨跑赢同花顺全A，细分板块涨多跌少。中指研究院数据显示，4月TOP100房企销售额环比下降同比上升。 　　支撑评级的要点 　　建筑上涨总体跑赢同花顺全A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘2,489.5点，环比上周上涨1.80%，跑赢同花顺全A。行业平均市净率1.1倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中咨询板块上涨6.2%，涨幅最大；建筑租赁下跌3.7%，跌幅最大。 　　本周行业重点关注：根据中指研究院数据，2023年1-4月，TOP100房企销总额为23934.6亿元，同比增长12.8%。其中TOP100房企4月单月销售额环比下降17.4%，同比上升29.9%。4月，前期积压需求集中释放后，当前部分重点城市市场活跃度有所下行，导致环比有所下降。其中，头部房企销售增速较快，2023年1-4月，TOP10房企销售额均值为1023.1亿元，较上年增长17.1%。拿地方面，今年1-4月，TOP100房企拿地总额为3150.1亿元，同比下降13.1%，降幅较上月继续收窄1.88个百分点。前4月拿地金额排名前十的仍以央企国企为主力，但优质民营房企拿地热情有所恢复。头部房企之中，华润置地以权益拿地金额223亿元稳居榜首，建发房产和保利发展分别以161亿元和139亿元分列第二、三位。由于4月份地产销售未能持续复苏，导致房企更加关注投资安全性，核心城市、核心板块仍然是房企关注的焦点，但摇号中签率不断走低之下，部分房企退而求其次选择核心城市郊区板块。 　　2023Q1基建投资高速增长，地产投资同比延续下降趋势：2023Q1固定资产投资完成额为12.97万亿元，同增5.1%；制造业、基建、地产开发投资完成额分别为3.82、3.44和2.60万亿元，同比分别变动7.0%、10.8%和-6.5%。从固定资产投资结构来看，Q1制造业和基建投资均实现同比增长且增速较高，地产开发投资完成额同比延续下降趋势，且3月同比降幅较1-2月小幅扩大1.5pct。2023年一季度电力、交运、公用分别完成投资0.69、1.23和1.52万亿元，同比分别增长22.3%、8.9%、7.8%。一季度基建分项投资表现均较好，电力投资增幅表现最优。 　　2023Q1地产开工表现仍疲软，竣工同比转好；商品房销售面积降幅收窄，销售单价同比提升：Q1百城土地成交规划建面合计3.02亿平，同增5.5%；成交楼面均价1,191.9元/平，同减267.6元/平。一季度百城供应土地规划建面为3.58亿平，同减5.7%；挂牌均价1,380.7元/平，同减874.0元/平。一季度百城土地成交及供应规划建面同比变动幅度不大，但单价同比均有所下降。2023Q1地产开工、竣工、销售面积分别为2.41、1.94、2.99亿平，同比分别变动-19.2%、14.7%、-3.5%。Q1开工数据仍相对疲软，竣工面积表现较好。Q1商品房销售面积降幅较2022年明显收窄，销售单价同比提升，表明Q1商品房市场热度有所回升。 　　投资建议 　　基建板块建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建；建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与BIM技术先发优势的华阳国际、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构、空间结构龙头东南网架，建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、发力钙钛矿电池的杭萧钢构以及特级承包商富煌钢构。推荐建筑减隔震龙头企业震安科技。 　　评级面临的主要风险 　　基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。