华鑫证券-两融策略日报：预期人民币走弱，成下跌诱因-210616

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双融余额截至6月15日，上交所融资融券余额报9346.88亿元，较前一交易日增加21.39亿元；深交所融资融券余额报8060.33亿元，较前一交易日增加31.70亿元；两市合计17407.21亿元，较前一交易日增加53.09亿元。

最新观点本周二，节后首个交易日，沪深两市早盘放量下挫，跌破小箱体区间。

本周将迎来全球“超级央行周”，与此同时央行旗下机关报《金融时报》发文“警惕美元反弹风险，下半年人民币汇率易贬难升”，弱美元小周期在3月底开始由93走弱至90附近，由此A股出现了一轮强反弹行情，而近期美元指数在90附近企稳之后，A股基本维持横向震荡，虽然6月17日凌晨宣布加息的可能极小，但在加息之前，如果释放缩减QE（量化宽松）的数量的信号，那么美元指数极有可能迎来起一波走强，10年期美债收益率走俏以及人民币对美元汇率走弱，对于A股而言极大可能形成较大冲击，短周期而言A股调整或尚未结束，目前仍以规避风险为主，静待靴子落地。

主题追踪今日关注:军工、白酒、虚拟现实昨日主题:虚拟现实、军工板块领涨，有色金属、钢铁板块跌幅居前1）酿酒行业：舍得酒业、皇台酒业领涨。

催化剂：白酒是中国酒水行业中市场份额最大、受消费升级驱动明显、容易产生大公司的赛道，“十四五”期间中国酒业的产业升级需要新格局重构，酒企创新突破将为酒业带来新利润点。

6月11日，四川省印发《推动四川白酒产业高质量发展的若干措施》。

措施提出，提升产区原粮种植、白酒酿造、市场营销、质量管理、品牌打造全产业链发展水平。

此外，端午旺季来临，宴席等补偿性消费火爆，整体动销向好。

2）军工：晨曦航空、中富通领涨。

催化剂：短期看，军工板块前期经历大幅回撤，当前PE(TTM)约为56x，估值和业绩增速剪刀差有所收敛；建党百年将至，行业催化剂渐多，市场风险偏好将得到提振，叠加行业估值修复的需求，行业投资窗口有望再度打开。

中期看，行业高景气度有望持续高位运行，全年快速增长依然可期；长期看，建军百年奋斗目标近在迟尺，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程，行业发展有望迎黄金时代。

3）虚拟现实：佳创视讯、蓝特光学领涨。

催化剂：据中国信通院，2021年开始全球虚拟设备出货量将加速上量，预计2024年可达7500万台。

随硬件规模上量，普及人群将进一步提升，内容应用端丰富，有助于提升行业用户粘性及市场开发工作良性发展。

算法、数据不断提升VR的内容产出，VR技术将与场景紧密关联，场景的规模化应用，将成为整个VR产业发展的基石。

此外根据华为官方消息，华为将于6月17日举办5G+AR全球线上+线下峰会，联合全球运营商、管制机构、合作伙伴、媒体、分析师等，共促5G+AR生态繁荣。

风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。