兴证期货-有色金属日度报告-210616

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜低开，走势偏弱。

短期主导铜价的主要因素是海内外政策不确定性，美国通胀高企，货币政策转向预期有所增强，国内政策对大宗商品涨价的关注度不减，市场情绪起伏不定，干扰铜金融属性。

基本面上，供应端短期铜矿偏紧格局继续缓解，加工费TC周环比回升至36.84美元/吨。

需求端国内经济逐步回归正常化，从季节性角度看，国内下游逐步进入季节性淡季，铜消费力度边际转弱概率较大。

综上，我们认为铜价或将延续弱势。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间震荡偏强。

外盘方面，LME锌下跌1.00%。

供应端，云南冶炼厂错峰用电限产措施预计延续至6月中下旬，5月份全国精炼锌的产量环比下调1.04万吨，精炼锌供应压力预期不大。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得12.02万吨，较上周五下降0.48万吨，延续旺季去库节奏，同时SHFE锌库存降至季节性历史低位。

综上我们认为，下游逢低采购意愿较强，在锌价下方形成支撑，低库存或将助推锌价在旺季尾部上行。

仅供参考。