美尔雅期货-油脂月报-230504

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（以下内容从美尔雅期货《油脂月报》研报附件原文摘录）
　　油脂：宏观情绪再度恶化，油脂关注节后需求恢复情况 　　节日期间外盘农产品大多跌。具体来看， 　　外围市场，美如期加息25个基点，不过银行危机继续发酵，市场避险情绪升温，原油承压逼近前低，拖累油脂走势。 　　产地，棕榈油，高频数据显示，4月马棕出口降近20%、不过产量数据分化有增转降近10%，市场普遍预期4月末马棕库存回升；印尼放宽国内市场义务，国内强制销售额有45万吨降至30万吨，预计后续出口增加并冲击马来出口市场；而印度4月棕榈油进口环比降30%，节日期间BMD毛棕继续下探。大豆，巴西大豆丰产且充斥出口市场，导致美豆出口收缩并出现南美向北美移库；同时北美春播顺利，大豆整体播种进度快于预期；南北美共同压制下CBOT大豆回测1400美分/蒲整数关口支撑。 　　国内，供给端，通关问题解决，此前挤压港口的大豆开始流向油厂，油厂压榨开机率有所回升；进口方面，预计4月下旬至7月国内大豆进口量高达3000万吨，且1季度菜棕油进口同比均增。需求端，长假备货结束后，油脂整体成交一般；不过节日期间旅游消费火爆，节后油脂或迎来短暂需求复苏。 　　策略，外围市场情绪恶化，产地无明显有利支撑，国内油脂供应料继续增加，节日消费或引发油脂短期需求增加但全面恢复仍需等待，油脂继续承压走势偏弱，延续逢高短空思路。关注USDA及MPOB月报。