南华期货-国债日报：PMI回落引动市场-230504

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（以下内容从南华期货《国债日报：PMI回落引动市场》研报附件原文摘录）
　　【市场回顾】：周四国债期货早盘高开，全天偏强运行，大幅收涨。 　　【资金市场】：公开市场开展330亿7D逆回购操作，到期5620亿，日内净回笼资金5290亿。资金跨月后，流动性压力明显缓解，尽管今日大量逆回购到期，银行间隔夜加权利率下行约50bp至1.64%左右。 　　【行情研判】：隔夜美联储公布5月议息决议，如期加息25bp至5%-5.25%的区间，同时在决议声明中删除关于“适宜进一步加息”的措辞，这或许意味着加息周期的结束。但近期不论是核心PCE还是ADP就业数据均超出市场预期，通胀粘性下，高利率水平可能会维持更长的时间，距离降息的开启可能仍有一定距离。国内方面，假期内公布的4月官方PMI数据回落至荣枯线以下，进一步正式复苏动能环比放缓，债市早盘大幅高开，目前现券收益率下行冲击2.75%，但从利率的绝对水平来看，追高性价比有限。