长江期货-螺纹钢：短期偏弱，但下跌可能接近尾声-230503

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（以下内容从长江期货《螺纹钢：短期偏弱，但下跌可能接近尾声》研报附件原文摘录）
　　四月下跌逻辑 　　一是螺纹钢需求不佳，虽然最近两周表需数据略有回升，但整体表现偏差；二是随着钢价下跌，钢厂亏损扩大，减产增多，原料价格走弱，钢材成本中枢继续下移；三是粗钢产量平控政策，叠加原料供给回升、国家政策调控，原料端预期也偏差。 　　五月行情展望 　　旺季时间窗口即将过去，后续会迎来雨季、高温天气，需求近期难有亮点，只能通过减少供给来维持去库，预计钢材成本仍有下行空间，短期行情呈震荡偏弱走势，不过下跌可能接近尾声，五月中下旬有望止跌反弹： 　　（1）随着减产扩大→钢材库存大幅去化→钢材绝对库存低→钢材供需格局改善； 　　（2）逐渐进入淡季，价格对需求的敏感性降低，如果出现利好，可能炒作旺季预期； 　　（3）减产基本落地，对原料压力的测试告一段落； 　　（4）目前煤焦钢矿绝对库存偏低。 　　风险点： 　　海外风险蔓延、需求超预期下滑（下行风险）； 　　宏观利好政策（上行风险）。