新世纪期货-软商品月报：国内外环境趋暖，软商品走势偏强-230428

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（以下内容从新世纪期货《软商品月报：国内外环境趋暖 软商品走势偏强》研报附件原文摘录）
　　3月后，随着美联储开始扩表，美元转而走弱，减轻了对大京商品的压力，尽管5月初的议息会议可能还有加息，但整个加息周期接近尾声已经是不争的事实。在欧美银行暴雷后，各国出台的举措似乎令全球金融动荡得到了控制，市场不确定性的消除使得多头的信心增强。 　　国内，随着扩内需促消费政策效应持续释放，消费恢复势头较好，我国经济保持企稳回升势头。3月份：中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，三大指数连续3个月位于扩张区间：全国规模以上工业企业营业收入同比增长0.6%，而1至2月份为下降1.3%，扭转了去年11月份以来持续下降的局面。 　　3月份出口尤其亮眼，以23.4%的超预期同比正增长击碎了市场上先前所有的看空预期，使得中国进出口在一季度以人民币计的增速达到了4.8%，出口增速则达到8.4%。 　　国内外经济金融稳定向好给商品市场提供了一个相对可视的前景，这导致风险庆恶情绪下降，投资者的信心增强，大宗商品大多从中得益。四月份，软商品总体偏强，由于自身基本面和运行逻辑的差异，涨幅有所不同。 　　橡胶震荡攀升：产出偏低，未来仓单恐将有限；进口增加，港口库存料还上升。多空胶着令胶价交易重心在震荡中略有上移。云南干早和白粉病使得胶水产出较少，部分胶厂受原料供应紧缺影响推迟开工，胶价长期低迷会进一步压低供应预期。但受需求弱势拖累，橡胶原料的库存仍没有见到扬点。 　　棉花稳步攀升：下游开工高企，进口大幅下滑，棉市呈现外弱内强格局。新疆地区棉花存在减产预期，天气和补贴等原因都影响了未来棉花产量。一季度棉花进口数据同环比都出现减少的超势，进口棉库存处于低位。 　　白糖大幅拉升：阶段性供求失衡与极端天气共振，糖价一飞冲天。北半球的甘燕主要生产国产量大幅下降，尤其印度出口中断令全球糖贸易流出现紧张。另一方面，增产的巴西糖供应较往年推迟，造成短期供需持续偏紧。超强尼尔尼诺威胁日益逼近，极端天气与紧张的供应产生共振，帮助推升全球糖价。