银河期货-外管局新闻发布会的几个看点：双向浮动下，汇率自发调节作用加强-230421

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（以下内容从银河期货《外管局新闻发布会的几个看点：双向浮动下，汇率自发调节作用加强》研报附件原文摘录）
　　今天，外汇管理局除了公布3月的结售汇和银行代客收付款数据外，其发言人王春英在新闻发布会上的发言也受到了市场的关注，结合近期的经济数据和市场走势，其新闻发布会上有几个看点。 　　一是人民币汇率在双向浮动下，发挥对外汇市场供求关系的自发调节作用确实得到了加强，即出现所谓逢高结汇和逢低购汇模式：在人民币汇率走低的情况下，结汇增加，售汇相对减少，而当人民币汇率走高时候，结汇减少，售汇相对增加。 　　这种变动相对于售汇看，结汇更加明显。今年以来，1月再人民币大幅走高时，结汇明显减少，尽管有所谓的年底结汇拥挤效应，而在人民币汇率走高的2月，结汇蜂拥而出，3月人民币汇率小幅回升，结汇率再度回落。 　　从一季度的情况看，初步判断，在美元兑人民币在6.95元以上，接近7元时，结汇率就会有明显上升，而在在美元兑人民币汇率在6.85元以下，接近7元时，结汇率就会有明显回落。 　　二是在谈到经常项目称，发言人称，经常项目将保持持续合理顺差。这意味着经常项目再贸易收支顺差的支持下，将继续保持顺差，但不是巨额顺差，而是合理规模的顺差。去年的巨额逆差已经难以再现。 　　从三月的结售汇和代客收付款数据看，经常项目继续顺差，但顺差数据减少，贸易收支继续保持较大顺差，但服务贸易逆差扩大。这是因为人员流动加大等所致。 　　我们注意到，在服务贸易方面，发言人特别强调了在数字服务贸易方面的优势。从近期公布的国际收支看，服务贸易最大的逆差项目是旅游和知识产权使用费等，最大的顺差项目是计算机服务和加工服务等。