南华期货-沥青产业周报：3650附近短线支撑如期体现，短期好转但不改中线偏空逻辑-230430

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（以下内容从南华期货《沥青产业周报：3650附近短线支撑如期体现，短期好转但不改中线偏空逻辑》研报附件原文摘录）
　　本周沥青继续震荡走低，我们在上周周报中提及：空头行情兑现后，单边上短期看3650-3700附近平水支撑（原油暂时不看大跌，重油问题），如果梅雨季来临内需继续疲软，极端情况下看到3500附近。的确从上周现货成交和盘面的感知来看，在靠近3600以后买盘的支撑很强。但短期我们依然不看好沥青进一步上涨的基础，至少在5月份暂时不能过于乐观。在原油维持当前区间的前提下，沥青上方3800附近将会有较强的压制，也是之前错过本轮高点下跌的客户，后期可以可以尝试的再入场的空单或套保点位（事实上上周二上午再度给出了这样的一个空单介入机会）。虽然说在当前的沥青价格水平下，3600-3800是一个震荡区间，但相对而言在5月雨季叠加5月的排产量看我们更倾向于逢高空一些。前期一直建议的空单在3600-3650附近平仓止盈，6-9反套头寸也先行离场。当前市场多头的交易逻辑是产量减量和低价成交量上涨，如果情绪进一步上涨，可以再度关注空单介入机会。 　　值端：炼厂利润短期大幅走弱（因为前期采购的高价原油），短期炼厂产量会有影响，但中期不是问题。 　　驱动端：本周沥青库存累库是近几月来最大单周水平，一方面前期炼厂远期合同陆续转移到了社库没有终端消化渠道，另一方面我们之前一直猜测的隐性库存显性化在上周情绪极差之时也有所体现出来。按照炼厂短期的产量水平和当前低价货的成交看，5月后首周的沥青累库速度会较上周放缓，但我们依然认为尚未到去库拐点，今年沥青去库拐点会延后。 　　成本端：布油冲击90美元附近后如期走低，下方短期看75附近一带支撑。