美尔雅期货-股指期货月报：静待利空落地，市场或先抑后扬-230502

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货月报：静待利空落地，市场或先抑后扬》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：截至4月28日当月，沪深300跌0.54%、上证50涨0.59%、中证500跌1.55%，中证1000跌2.22%；IF跌0.79%、IH涨0.38%、IC跌1.46%，IM跌1.97%。Shibor隔夜利率上行30个基点，DR007下行7.14个基点，银行间市场利率平稳运行。沪深两市资金净流出4041.63亿，主板净流出2918.7亿，创业板净流出984亿，两融余额增加约103.23亿。外资方面，北上资金净流出45.52亿。 　　宏观基本面：4月PMI指数显示经济修复斜率放缓，供给恢复快于预期、外需压力加大、内需动力不足、经济结构错配、企业投资信心依旧在恢复的过程之中，但从一季度的经济数据来看目前是宽货币向宽信用过渡，政策刺激传导至实体经济、实体经济信心恢复的阶段，且五月服务业加快修复、二季度经济延续修复的可能性较大。 　　观点策略：3月经济数据显示复苏斜率放缓、国内新冠二阳担忧升温、美联储利率决议来袭以及前期压力位积累较多亏损盘、市场拥挤度较高，导致4月中下旬以来市场加速调整、指数震荡下行。五一节假日期间，政治局会议平稳落地、会议指出经济修复强于预期，会议定调偏向中性、政策略不及预期，同时公布的4月制造业PMI数据不及市场预期回落至荣枯线下方，经济复苏斜率放缓、内需动力不足、外需压力加大，企业盈利仍在筑底过程中，叠加海外加息预期，宏观面利空因素待落地，预计节后市场承压震荡的可能性较大，中长期来看二季度经济延续修复的可能性较大、对指数形成支撑，市场或先抑后扬，在经济修复尚不牢固的背景下预计国内市场延续轮动的可能性较大。 　　风险提示：中美关系恶化；美联储坚定鹰派态度；经济修复不及预期；地缘政治