创元期货-纯碱周报：碱厂继续垒库，月底报价跌幅明显-230430

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（以下内容从创元期货《纯碱周报：碱厂继续垒库 月底报价跌幅明显》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　本周回顾：本周华北地区现货主流价格3150元/吨。据隆众数据统计：本周纯碱整体开工率94.36%（+1.42%），本周纯碱产量63.05万吨（+0.95万吨），其中轻质碱产量28.02万吨（+0.59万吨），重质碱产量35.03吨（+0.36万吨）。全国纯碱厂家库存44.42吨（+5.74万吨），其中轻碱22.17万吨（+2万吨），重碱22.25万吨（+3.74万吨）。据隆众数据统计，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1545.6元/吨（-90元/吨），氨碱法纯碱理论利润1107元/吨（+23元/吨）。 　　展望后市：供应端，部分检修后高开工、高产量会维持。轻碱按需采购为主，从表需的季节性来看，周内呈现旺季不旺，无明显支撑。重碱方面，下游浮法玻璃现货成交价格逐步走高，盈利情况改善，但是在纯碱降价前预计仍是谨慎采购为主，主动做库存的意愿不强。库存方面，连续垒库且幅度较大。目前利空依然大于利多，如轻碱下游需求不及预期、光伏点火放缓。需求相对较弱，上下游博弈仍在持续，09合约将面临供需格局逐步宽松，上下游重新定价的局面，波动较大。估值方面，近期基本面持续走弱，商品曲线连续几周下移，震荡向下，09面临供需出现宽松的局面，01是更加宽松的局面，维持反弹空配，空配时可以关注9-1反套。关注检修、下游投产进度和轻碱需求变化，仅供参考。 　　风险点：首先是碱厂如果出现大检修将影响供需格局，其次是二季度光伏计划投产量较多，如果投产如期进行将对纯碱形成支撑，然后是玻璃厂复产点火的出现，最后是远兴投产的不及预期。