宝城期货-聚酯日报-230504

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　PTA 　　今日PTA主力合约PTA2309最终收盘于5336元/吨，较上一交易日收盘价下跌284元/吨，整体变化幅度为5.05%。基差来看，本周现货基差参考2309合约升水580自提。上游来看，美联储如期加息25个基点，同时近期欧美银行业危机叠加美国债务上限问题引发市场担忧，避险情绪开始升温，短期原油基本面利多无法对于油价走势起到主导作用，油价本周大幅下跌。PX方面，近期PX装置开工率依旧偏低，PX供应偏紧下或将使其价格表现相对油价更为坚挺。上周五PX价格较上一交易日上涨1美元/吨，收于1068.5美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为553元/吨。下游来看，上周五江浙地区聚酯市场平稳运行，下游加弹和织造工厂开机率下降，聚酯需求或将转弱，产销表现维持清淡。具体来看，上周五涤纶长丝产销为35%，涤纶短纤产销为53%。供需结构来看，近期PTA装置开工率维持稳定，现货市场流通性依旧偏紧。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯工厂在4月底降价促销带动聚酯库存短暂去化，但库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率持续下降，内销市场局部转淡，外贸订单下达缓慢。整体来看，短期油价大幅下行或将使得前期成本端支撑不复存在，叠加近期PTA自身供需结构表现边际走弱，预计短期PTA价格或将跟随成本端偏弱运行。 　　乙二醇 　　今日乙二醇主力合约2309最后收盘于4210元/吨，较上一交易日收盘价上涨48元/吨，整体变化幅度为1.15%。基差来看，本周现货贴水09合约120-125。本周华东港口乙二醇库存量为97.45万吨，较上周100.36万吨下降2.91万吨，去库幅度为2.9%。供应端来看，近期装置开工率持续回升，供应量存在回升预期。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应仍有一定缩量。进口方面，5月进口到港量预计回升，港口库存或难出现去库态势。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯工厂在4月底降价促销带动聚酯库存短暂去化，但库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率持续下降，内销市场局部转淡，外贸订单下达缓慢。综合来看，短期乙二醇供应端有所回升，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工持续下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构边际走弱，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。