宝城期货-铜锌周报：内外宏观利空共振导致有色大幅下挫-230503

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（以下内容从宝城期货《铜锌周报：内外宏观利空共振导致有色大幅下挫》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　美国一季度GDP远不及市场预期，欧元区略低于市场预期，海外经济衰退预期，国内经济弱复苏；叠加第一共和银行事件使得整体市场风险偏好下降，有色整体承压下行。下周关注5月4日美联储加息情况，本次加息市场普遍认为是年内最后一次加息，主要关注会后美联储主席鲍威尔讲话态度。 　　铜：内外宏观利空共振，铜价大幅下挫 　　本周铜主力期价呈现下行趋势，一方面是由于海外欧美一季度GDP数据低于市场预期，衰退预期强化；另一方面是由于国内弱复苏基本确认，市场对此前乐观预期进行修正。国内产业，上游加工费持续上升；中游冶炼厂持续维持高产量；下游SMM调研显示铜价大跌促使下游积极备货，铜杆企业开工率大幅回升；电解铜社库季节性去化。我们认为内外宏观偏空，产业基本面中性，铜价或将承压下行，关注下方66000一线技术支撑。 　　锌：内外宏观利空共振，锌价大幅下挫 　　本周锌主力期价呈现下行趋势，06合约由21800下挫至20800一线。国内外宏观偏空共振，与铜价影响因素一致。国内产业上，上游矿端趋紧，加工费下调；炼厂维持高产量；下游镀锌厂产量高位小幅下滑，镀锌板库存去化。当前锌锭处于供需双强的局面，锌锭库存处于往年同期低位，锌基差月差持续上行。然而长线锌价难掩颓势，这主要由于上游产量预期高，虽然当前下游消费强劲但长线锌锭供过于求。我们认为可以长线空锌，短期关注06合约是否能跌破21000一线支撑。