联合资信-2023年一季度中资美元债研究报告：一级市场发行小幅回暖，二级市场回报率呈现分化走势-230505

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（以下内容从联合资信《2023年一季度中资美元债研究报告：一级市场发行小幅回暖，二级市场回报率呈现分化走势》研报附件原文摘录）
　　2023年一季度，受益于中美双边汇率波动放缓以及房地产支持政策持续发力，中资美元债发行小幅回暖，本季度共发行556只中资美元债，累计发行规模182.85亿美元。另一方面，美联储持续加息叠加欧美银行业危机爆发，加重了投资者的避险情绪，对高收益美元债的回报率造成较大冲击，中资美元债二级市场回报率呈现分化走势。 　　展望二季度，在中美货币政策分化走势下，中美国债利差仍将继续保持倒挂趋势，中资美元债发行端仍将持续承压。房企融资政策有望继续边际放松，房地产美元债发行规模有望企稳回升，城投板块仍将坚持防范化解地方政府隐性债务的总体方向不变，城投企业发债难度依旧较大，金融板块中资美元债的到期压力显著攀升，金融机构的再融资需求有望走高。