华安期货-不锈钢&镍：需求不足，节后不锈钢难涨-230503

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（以下内容从华安期货《不锈钢&镍：需求不足，节后不锈钢难涨》研报附件原文摘录）
　　核心逻辑： 　　不锈钢方面，市场企稳恢复后，后市表现疲软，主要原因在于（1）宏观上，一季度经济弱恢复，最新经济景气度显示，二季度需求下落（2）房地产行业开始企稳，但仍然处于下滑区间，对于钢厂拉动较弱（3）镍铁、铬铁原料端价格企稳，钢厂利润处于亏损边缘，支撑当前不锈钢价格。 　　总体来看当前不锈钢连续上涨后，下周缺乏增长动力，在总需求不足背景，预计下周震荡偏弱。沪镍方面，（1）当前新能源汽车销量仍然在增长中，支撑镍价企稳（2）下游精炼镍如镍板、镍豆当前社会库存处于历史低位，显示需求仍然较高。（3）当前上游镍矿和下游新能源硫酸镍之间的价格传导缓慢，支撑着沪镍价格上涨。 　　总体来看精炼镍社会库存处于历史低位，是当前镍价的支撑因素。 　　策略建议： 　　单边：下周不锈钢整体以行情震荡偏弱为主