华龙期货-橡胶周报：多空因素博弈，维持区间震荡-230504

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（以下内容从华龙期货《橡胶周报：多空因素博弈，维持区间震荡》研报附件原文摘录）
　　【行情复盘】 　　本周天然橡胶主力合约RU2309合约期价在 11645-12230元之间运行。 　　截至 2023 年 4 月 28 日下午收盘， 本周天然橡胶主力合约RU2309 下跌 90 点， 跌幅 0.76%， 报收 11770 元/吨。 　　【基本面分析】 　　从供给端来看， 全球产量处于季节性供应增长中。 　　从需求端来看， 轮胎企业开工率维持近年同期高位， 但近来企业成品库存回升对开工率有抑制作用。 而且“五一” 假日期间部分企业计划停产， 开工率将进一步回落。 下游制品订单情况一般， 维持刚需采购。 　　从库存方面来看， 天胶库存持续累库， 港口库存继续增加，出库情况较上周有明显下降。 　　【后市展望】 　　总体来看， 受到病虫害及干旱扰动， 国内外主产区大面积延迟开割， 支撑胶价反弹。 然而库存压力持续增大， 在弱需求预期下， 期价反弹动能不足。 随着宏观面偏空情绪主导并盖过国内云南橡胶产区旱情带来的偏多因素后， 空头重新占据主导地位。 橡胶期货价格跌至箱体底部， 天然橡胶已经处于低估值水平， 胶价底部受到支撑， 继续向下的空间有限。 预计短期橡胶期货价格维持区间震荡。 持续关注开割期气候、 病虫害等因素对供应端的影响能否给价格带来阶段性反弹机会。 　　【操作策略】 　　预计短期 RU2309 合约继续在 11500 至 12100 之间维持区间震荡走势。 　　操作上， 建议保持观望。