华福证券-【华福固收】流动性跟踪：周中银行间债市猛加杠杆-230429

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（以下内容从华福证券《【华福固收】流动性跟踪：周中银行间债市猛加杠杆》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　公开市场操作：本周净投放资金4260亿元 　　本周（4月24日-28日）央行公开市场净投放资金4260亿元，其中逆回购（7D）投放6380亿元，到期2120亿元。 　　本周短期、中期政策利率与此前持平，7天逆回购利率保持2%。 　　下周（5月4日-5日）逆回购（7D）将到期7270亿元。 　　质押式回购：本周银行间债市平均杠杆率111% 　　本周银行间质押式回购平均日成交量5.99万亿，整体处于下行趋势；其中隔夜回购平均日成交量4.97万亿，占总回购成交额比重82%，较上周提高2个百分点。 　　本周银行间债市杠杆率有所上涨，不过周五回落，周五质押式回购余额9.13万亿，杠杆率107%。 　　本周7天质押式回购利率窄幅波动，隔夜利率周五大涨。DR007周五录得2.32%，相较上周五（2.27%）上涨5BP，本周DR007先降后升，周四环比上升19BP；总体来看，短期资金压力增大，短期利率在政策利率之上运行。 　　同业存单：本周同业存单发行5252.5亿元 　　本周同业存单发行5252.5亿元（含23日），较上周7966.3亿元减少2713.8亿元，净融资-432.4亿元（偿还量包含上周末）。 　　本周五（28日）同业存单加权发行利率为2.52%，较上周（2.62%）下行10BP，本周平均加权发行利率为2.55%，较上周（2.56%）下降1BP.本周存单加权期限为6.94M，较上周7.60M有所下降。 　　下周同业存单预计总发行249.6亿元（周五前公告）、总偿还量796.3亿元。 　　票据市场：本周利率先升后降 　　本周票据利率先升后降，周三达到高点，其中6M转贴现利率高点为1.98%，3M为2.05%。周五6M国股银票转贴现利率较上周五（2.02%）下降12BP至1.9%，3M国股银票转贴现利率较上周五（2.05%）下降10BP至1.95%。 　　政府债券：国债、地方债合计净缴款294亿元 　　本周国债发行1642.2亿元，地方债发行2351亿元，合计发行3993亿元，合计净发行681亿元；本周国债缴款2342.2亿元，地方债缴款1264亿元，合计共缴款3606亿元，合计净缴款294亿元，较上周（667亿元）有所下降。 　　下周国债和地方政府债预计合计发行400亿元，合计净发行217亿元；从缴款情况来看，下周预计合计缴款1184亿元，合计净缴款1001亿元。 　　风险提示 　　政策边际变化。