千海金研究所-大豆市场简报-230505

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美豆周线呈两连跌，报收于1419.25美分／蒲式耳，跌幅2.05%。内盘方面，豆一主力已是连续六周下跌，跌幅1.18%，收盘于4837元／吨。本周内外盘大豆期价继续双双走低，因天气良好所带来的美豆播种加快使得市场处于偏空情绪是近期豆价下跌主要原因。后市来看，南美大豆丰产造成卖压以及市场无法进行天气炒作的预期会令外盘豆价恐持续承压。 　　海外方面，美国农业部公布每周作物生长报告，美大豆播种率为19%，市场预期为17%，去年同期为7%，五年均值为g%，此前一周为11%。目前美豆播种进度较往年有所加快，主要由于近期美国主产区的天气状况良好。不过目前对美豆丰产的预期还为时过早，通过分析大豆优良率和降水的数据可以发现，6～8月降水达到85-120毫米时，优良率整体将会在60%以上。 　　故我们认为目前还远未到天气炒作之时。南美方面，据AgRural公布数据，本周巴西大豆收获进度为92%，高于一周前为86%，高于去年同期为91%。这也是今年以来的大豆收获进度首次领先去年，目前巴西中西部、东南部、巴希亚、托坎廷斯以及郎多尼亚的收获已结束。总体上，今年巴西大豆丰产已成事实，这对美豆必定形成一定程度压力。综上，南美大豆丰产叠加美豆产区迟迟未能开展天气炒作影响下，预计未来美豆将呈震荡偏弱运行格局，能否重回涨势将取决于后续天气状况发展。 　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，全国123家油厂大豆实际压榨量为163.97万吨，开机率为47.39%，较预估高3.01万吨。目前大豆库存为285.84万吨，较上周增加31.71万吨，增幅12.48%。总体来看，各区域大豆受到海关通关检验影响陆续恢复，随着油厂开机率回升，大豆压榨量也有所上升，中下游整体还是维持刚需补库为主。我们预计随着巴西大豆大量上市，国内大豆供应情况或将转为宽松。另外，随着气温回升，消费需求拉动，下周提货或将更好。综上，我们认为：国内大豆市场供需双方都在逐渐修复，随着后市巴西大豆到港清关提速并入市，预计国内豆价将技术性逐步回升。 　　综上所述，目前国内外大豆市场短期利空因素暂难消散。故我们预判：大豆基本面状况难有改观，预计大豆技术性反弹时点或将出现在本月下旬。同时，外盘大豆基金净多头持仓连续三周减少也体现出目前市场情绪孱弱。