中债金融估值中心-2023年3月债券市场分析报告：债券收益率整体下行 托管结算量持续增长-230505

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（以下内容从中债金融估值中心《2023年3月债券市场分析报告：债券收益率整体下行 托管结算量持续增长》研报附件原文摘录）
　　2023年3月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长5.0%，欧元区CPI同比增长6.9%。我国CPI同比增长0.7%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%。3月，货币政策操作实现资金净回流3290亿元，债券回购利率涨跌互现。中债-新综合财富指数上升，债券收益率整体下行。中央结算公司交易结算量同比增长34.18%。 　　债券市场价格走势及特点 　　（一）中债-新综合财富指数上升3月，中债-新综合净价指数从上月末的101.0829点上升至本月末的101.3510点，上升0.2652%；中债-新综合财富指数从上月末的220.3133点上升至本月末的221.5013点，上升0.5392%。 　　（二）国债收益率整体下行 　　3月，1年期国债收益率较上月末下行9.6BP，至2.2328%；10年期国债收益率较上月末下行4.9BP，至2.8528%；30年期国债收益率较上月末下行7.0BP，至3.2332%。 　　（三）债券收益率整体下行 　　3月，债券收益率整体下行。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y收益率，不含隔夜收益率）分别为2.5528%、2.7099%、3.1286%，较上月末分别下行7.24BP、9.59BP、8.60BP。 　　（四）回购利率涨跌互现 　　3月，债券回购市场平均利率涨跌互现。银行间回购R01D平均利率下行31BP，至1.7785%；R07D上行13BP，至2.3750%。 　　债券市场交易结算情况 　　3月，中央结算公司办理交易结算140.85万亿元，同比增长34.18%。其中，现券交易结算量为18.13万亿元，回购交易结算量为120.39万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司和非法人产品，结算量分别为18.31万亿元、12.22万亿元、4.06万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为18.41%（见表1）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、商业银行债券和国债，换手率分别为51.64%、18.35%和16.20%。2023年3月，中央结算公司支持银行间交易所两市互联互通2080.90亿元，同比增加28.44%。 　　债券市场存量和发行情况 　　截至3月末，中央结算公司托管总量为98.39万亿元，同比增长9.79%（见表2）。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为2.91万亿元，境外机构通过全球通持债占比为80.20%。境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债，持有量分别为2.13万亿元和0.70万亿元。 　　3月，中央结算公司登记发行债券2.60万亿元，发行量前三大券种分别是地方政府债、国债和政策性银行债。其中，地方政府债登记发行8900.42亿元，占比为34.25%；国债登记发行8060.00亿元，占比为31.01%；政策性银行债登记发行6790.80亿元，占比为26.13%。