天风证券-宏观：分化的PMI-230501

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（以下内容从天风证券《宏观：分化的PMI》研报附件原文摘录）
　　4月PMI数据表明随着经济进入第二阶段，各行业正在向各自的潜在运行中枢靠拢，行业间的分化格局加剧。有政策支持的建筑业和疫后复苏韧性更强的服务业强于位于去库存周期的制造业。建筑业中基建强于房建；服务业中出行类服务业和信息服务业强于房地产业；制造业中装备制造业强于消费类制造业强于高耗能制造业。 　　风险提示：国内经济复苏不及预期，房地产风险超预期，基建发力不及预期