民生证券-可转债周报：23Q1季报披露完毕，转债主体业绩情况如何？-230502

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（以下内容从民生证券《可转债周报：23Q1季报披露完毕，转债主体业绩情况如何？》研报附件原文摘录）
　　23Q1季报披露完毕，转债主体业绩情况如何？ 　　截至2023-04-29，转债发行主体2023年一季报已经悉数披露。全市场维度来看，2023Q1归母净利润亏损的转债发行主体合计96家，亏损数量占比18.71%；从归母净利润同比增速来看，全市场合计262只主体归母净利润较去年同期有所下滑，占全市场半数以上，为51.07%。 　　从行业层面看，多数行业归母净利润中位数和同比增速均为正。仅农林牧渔和社会服务行业归母净利润中位数亏损，其余27和行业中位数均为正；从归母净利润同比增速来看，社会服务、石油石化、建筑材料等10个行业一季度归母净利润同比增速中位数为负，其余19个行业中位数同比均有所上行。 　　进入2023年以来，资本市场预期整体向好，而从披露的一季报情况来看，多数券商基本面有所改善。进入4月份以来，两市成交量逐步放大，有利于持续支持券商基本面的改善和估值的修复。同时，注册制的有序推动或将对后续券商业绩形成一定支撑。 　　建议关注 　　展望后市，双低转债较具备性价比。2023年初，市场整体修复态势较强，转债市场中偏股型的弹性标的整体反弹趋势明显，价格和溢价率层面均有一定程度的抬升；近期市场震荡，双低转债更具备性价比。 　　寻求正股弹性。1）“两会”再提数字经济，国家数据局正式成立，数字经济、信创有望再迎来上行行情；2）二十大报告新增国家安全篇章，国防军工有望迎来布局机会；供应链安全诉求之下，半导体国产替代有望加速，建议持续关注。3）消费电子或将迎来困境反转。智能机出货量企稳，新机型降价之下，对消费电子或形成一定支撑；AR/VR新品发售，进一步支撑消费电子需求；4）延续高景气板块值得持续关注。热门板块中的光储及新能源车板块景气有望延续，需求预期修复下有色金属等上游大宗商品值得持续关注。 　　一级市场 　　本周共有9只转债上市，分别为纺织服饰行业的智尚转债、基础化工行业的鹿山转债、有色金属行业的亚科转债、建筑装饰行业的山路转债、美容护理行业的水羊转债、电力设备行业的道氏转02、建筑材料行业的中旗转债、农林牧渔行业的晓鸣转债、汽车行业的超达转债。截至本周五，已发行待上市转债数量合计有10只，规模合计178.25亿元。 　　二级市场 　　转债市场收涨。其中中证转债上涨0.82%，上证转债上涨0.95%，深证转债上涨0.58%；转债成交额有所增加。本周转债市场日均成交额为581.15亿元，较上周日均增加95.87亿元，周内成交额合计2905.75亿元。 　　转债市场估值 　　本周全市场加权转股价值上行，溢价率提升。本周末按存量债余额加权的转股价值均值为90.55元，较上周末增加2.01元，全市场加权转股溢价率为42.37%，较上周末上升了1.04pct。全市场百元平价溢价率水平为23.20%，较上周末下行0.78pct。 　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）中美贸易摩擦。