加入VIP免费下载天风证券-房地产4月百强房企销售点评：百强销售持续向好，单月增速仍在提升-230503
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事件：克而瑞公布2023年4月百强房企销售数据，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售分别为2827亿元、1734亿元、6331亿元，同比增速分别为51.9%、28.6%、34.6%。2023年1-4月累计销售额分别为10062亿元、6653亿元、22623亿元，同比增速分别为28.2%、19.3%、13.5%。 4月百强房企销售额单月同比增长34.6%，相比3月份提升6.3pct 全口径看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售分别为2827亿元、1734亿元、6331亿元，同比增速分别为51.9%、28.6%、34.6%，较3月分别提高14.1pct、-17.4pct、6.3pct，环比降幅分别为-13.4%、-25.6%、-14.4%。TOP10房企除万科和碧桂园外，其他房企均同比增长。建发房产、华润置地、招商蛇口单月同比三位数增长，同比增速为212.9%、118.5%、170.8%；滨江集团、绿城中国、龙湖集团、中海地产、保利发展均双位数增长，同比增速分别为88.9%、88.5%、47.7%、42.1%、36.7%；碧桂园和万科单月同比下跌，同比降幅分别为-5.6%和-2.7%。TOP11-20的房企分化明显，中国铁建同比增速高达253.6%，融创中国、绿地控股、新城控股、旭辉集团同比双位数下降，融创中国降幅最大达到41.2%。2023年1-4月TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售额分别为10062亿元、6653亿元、22623亿元，同比增速分别为28.2%、19.3%、13.5%。较3月相比，累计增速分别增长7.4pct、3.0pct、12.2pct。 4月累计增速较3月有明显改善。 4月百强房企权益销售额单月同比增长38%，相比3月份提升4pct 权益口径看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售额分别为2034亿元、1200亿元、4548亿元，同比增速分别为60%、14%、38%，较3月分别提高10pct、-12pct、4pct，环比降幅分别为-17%、-13%、-12%。TOP10房企中，建发房产、招商蛇口、华润置地、绿城中国、华发股份、保利发展、龙湖集团、中海地产的权益销售金额同比增速为正，分别为246%、173%、165%、135%、67%、61%、56%、42%；万科地产和碧桂园的同比增速为负，分别为-3%和-1%。2023年1-4月TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售金额分别为7394亿元、4420亿元、16032亿元，同比增速分别为37%、8%、17%，较3月分别提高7pct、1pct、3pct。从权益比例看，TOP10房企的累计权益比例高于80%的分别为中海地产、建发房产；低于80%的分别为保利发展、碧桂园、华润置地、华发股份、龙湖集团、绿城控股、万科、招商蛇口。多数头部房企单月权益销售同比上涨。 4月百强房企销售均价同比上涨25.7% 从全口径的销售均价看，百强房企销售均价20170元/平米，同比上涨25.7%。TOP10房企的销售均价为19980元/平米，其中当月同比上升的有建发房产25283元/平米（同比+51.4%）、保利发展24692元/平米（同比+27.5%）、龙湖集团20956元/平米（同比+25.4%）、中海地产23365元/平米（同比+6.0%）、华润置地22696元/平米（同比+5.5%）、绿城中国33787元/平米（+4.3%），同比下降的有万科15987元/平米（同比-12.6%）、碧桂园8074元/平米（同比-3.9%）、滨江集团49975元/平米（同比-3.9%）、招商蛇口26241元/平米（同比-2.9%）。滨江集团为TOP10中销售均价最高的房企。 投资建议：我们认为认知差和剪刀差有望推动地产板块跑出相对收益。首先，认知差存在于地产基本面，但数据持续验证我们对于2023年地产销售复苏的判断；其次，剪刀差存在于基本面与板块行情之间，即销售持续复苏但板块持续调整。我们看好认知差和剪刀差推动下地产板块跑出相对收益，建议重点关注：我爱我家、天地源、招商蛇口、中国海外宏洋集团，选股思路围绕以下4个维度：①二手房标的、②销售复苏、③信用修复、④格局优化，具体包括：1)二手房中介标的，建议关注我爱我家、贝壳-W；2)行业销售复苏，建议关注招商蛇口、保利发展、中国海外宏洋集团；3)优质民企信用修复，建议关注金地集团、新城控股、龙湖集团；4）区域竞争格局优化，建议关注天地源、滨江集团、华发股份。 风险提示：宏观经济不及预期、房屋价格大幅下滑、房屋去化不及预期
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（以下内容从天风证券《房地产4月百强房企销售点评：百强销售持续向好，单月增速仍在提升》研报附件原文摘录）事件：克而瑞公布2023年4月百强房企销售数据，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售分别为2827亿元、1734亿元、6331亿元，同比增速分别为51.9%、28.6%、34.6%。2023年1-4月累计销售额分别为10062亿元、6653亿元、22623亿元，同比增速分别为28.2%、19.3%、13.5%。 4月百强房企销售额单月同比增长34.6%，相比3月份提升6.3pct 全口径看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售分别为2827亿元、1734亿元、6331亿元，同比增速分别为51.9%、28.6%、34.6%，较3月分别提高14.1pct、-17.4pct、6.3pct，环比降幅分别为-13.4%、-25.6%、-14.4%。TOP10房企除万科和碧桂园外，其他房企均同比增长。建发房产、华润置地、招商蛇口单月同比三位数增长，同比增速为212.9%、118.5%、170.8%；滨江集团、绿城中国、龙湖集团、中海地产、保利发展均双位数增长，同比增速分别为88.9%、88.5%、47.7%、42.1%、36.7%；碧桂园和万科单月同比下跌，同比降幅分别为-5.6%和-2.7%。TOP11-20的房企分化明显，中国铁建同比增速高达253.6%，融创中国、绿地控股、新城控股、旭辉集团同比双位数下降，融创中国降幅最大达到41.2%。2023年1-4月TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售额分别为10062亿元、6653亿元、22623亿元，同比增速分别为28.2%、19.3%、13.5%。较3月相比，累计增速分别增长7.4pct、3.0pct、12.2pct。 4月累计增速较3月有明显改善。 4月百强房企权益销售额单月同比增长38%，相比3月份提升4pct 权益口径看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企4月单月销售额分别为2034亿元、1200亿元、4548亿元，同比增速分别为60%、14%、38%，较3月分别提高10pct、-12pct、4pct，环比降幅分别为-17%、-13%、-12%。TOP10房企中，建发房产、招商蛇口、华润置地、绿城中国、华发股份、保利发展、龙湖集团、中海地产的权益销售金额同比增速为正，分别为246%、173%、165%、135%、67%、61%、56%、42%；万科地产和碧桂园的同比增速为负，分别为-3%和-1%。2023年1-4月TOP10、TOP11-30、TOP100房企的累计销售金额分别为7394亿元、4420亿元、16032亿元，同比增速分别为37%、8%、17%，较3月分别提高7pct、1pct、3pct。从权益比例看，TOP10房企的累计权益比例高于80%的分别为中海地产、建发房产；低于80%的分别为保利发展、碧桂园、华润置地、华发股份、龙湖集团、绿城控股、万科、招商蛇口。多数头部房企单月权益销售同比上涨。 4月百强房企销售均价同比上涨25.7% 从全口径的销售均价看，百强房企销售均价20170元/平米，同比上涨25.7%。TOP10房企的销售均价为19980元/平米，其中当月同比上升的有建发房产25283元/平米（同比+51.4%）、保利发展24692元/平米（同比+27.5%）、龙湖集团20956元/平米（同比+25.4%）、中海地产23365元/平米（同比+6.0%）、华润置地22696元/平米（同比+5.5%）、绿城中国33787元/平米（+4.3%），同比下降的有万科15987元/平米（同比-12.6%）、碧桂园8074元/平米（同比-3.9%）、滨江集团49975元/平米（同比-3.9%）、招商蛇口26241元/平米（同比-2.9%）。滨江集团为TOP10中销售均价最高的房企。 投资建议：我们认为认知差和剪刀差有望推动地产板块跑出相对收益。首先，认知差存在于地产基本面，但数据持续验证我们对于2023年地产销售复苏的判断；其次，剪刀差存在于基本面与板块行情之间，即销售持续复苏但板块持续调整。我们看好认知差和剪刀差推动下地产板块跑出相对收益，建议重点关注：我爱我家、天地源、招商蛇口、中国海外宏洋集团，选股思路围绕以下4个维度：①二手房标的、②销售复苏、③信用修复、④格局优化，具体包括：1)二手房中介标的，建议关注我爱我家、贝壳-W；2)行业销售复苏，建议关注招商蛇口、保利发展、中国海外宏洋集团；3)优质民企信用修复，建议关注金地集团、新城控股、龙湖集团；4）区域竞争格局优化，建议关注天地源、滨江集团、华发股份。 风险提示：宏观经济不及预期、房屋价格大幅下滑、房屋去化不及预期
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