财信证券-基金周报：高换手以及均衡配置品种梳理-230502

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（以下内容从财信证券《基金周报：高换手以及均衡配置品种梳理》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　节前最后一周市场行情、数据回顾 　　节前最后一周上证 50、上证综指收正，其他主要股指收负、科创 50 指数下跌幅度较大， H 股市场恒生科技指数跌幅相对较深。海外主要股指涨跌互现。申万 31 个行业涨多跌少，其中传媒、石油石化、非银金融涨幅居前，电子、计算机、有色金属跌幅居前。北向资金大幅净流出 65.74 亿元、南向资金大幅净流入45.53 亿港元。 从主要的宽基 ETF 成交数据看，上周市场交易活跃度非常高，主流宽基 ETF 中，中证 1000 品种、沪深 300 品种、中证 500 品种、科创 50 品种均有大幅的单边资金净流入。 　　本周新发行基金情况 　　五一节后仅两个交易日（0504-0505），根据 wind 相关数据可得上述两个交易日内拟发行基金约 14 只。分类型看，主动管理型权益类基金 6 只；固收+基金2 只；一级债基 1 只； QDII 基金 2 只；被动指数型股票基金 3 只。指数基金涉及主题主要是软件、沪港深数字基金、央企红利等。 　　本周新基金分析： 1） 陆文凯-招商产业升级 1 年持有 A（ 017501/017502）。陆文凯 2022 年 8 月履新招商基金，目前独立管理招商瑞利。该基金 2022H2 开始提升计算机行业配置比例， 2022 年末计算机权重近 65%、另在交运和军工板块各有 10%+的配置； 2022 年中报机构占比仅 0.2%， 2022 年年报机构占比大幅提升至 74.1%。 本周拟发行的新产品投资范围亦包含港股，但有 1 年的持有期限制。 　　新产品关注流动性、基金在管规模快速增长的运作效果等。 2）李茜-华泰柏瑞中证中央企业红利（561583）：华泰柏瑞中证中央企业红利 ETF 跟踪中证中央企业红利指数（000825）。 央企角度而言主要有中证央企红利（000825）、央企股东回报（932039）两大指数， 其中央企股东回报指数在电力、炼化、煤炭、专业工程等细分行业的权重分布更高，指数的综合市场表现明显更强。 红利角度而言主要有中证红利（000922）、中证央企红利（000825）两大指数， 其中中证红利指数成分股数量多、分散程度高，综合市场表现也相对更优。 截至目前， 汇添富、广发、招商的央企股东回报 ETF 已获批，建议后续积极关注；跟踪中证红利指数的产品建议重点关注富国中证红利指数增强 A/C（ 100032/008682）。 　　近期投资思考 　　1）基于一定条件我们梳理出了几只持仓换手率较高、综合市场表现有一定比较优势的主动权益品种： 国金量化多策略 A（005443）、融通内需驱动 AB（161611）、中信建投行业轮换 A（003822）、农银汇理行业轮动 A（660015）、广发利鑫 A（002446） 。 2）目前全市场基金一季报公布完毕，通过持仓以及定期报告投资运作等内容的观察，我们简单梳理了均衡配置的部分主动品种： 王海峰 501022、綦缚鹏 161222、杨鑫鑫 000893、范妍 004959、杨嘉文 003293、薛莉丽 007811、蒋科 006377、孙彬 002340、曹文俊 005739。 3） 周内产品研究： 景顺长城张靖-景顺长城策略精选 A（ 000242） ： 自下而上选股，侧重从供需结构/特征入手挖掘具体标的的底层逻辑。但没有一味追求市场冷门小票，近年来市场关注度相对较低但张靖重仓的个股有联德股份、江山欧派等。不选赛道、不选风格，产品持仓呈现出来的行业分布是自下而上选股的结果。配置思路是均衡，但会有结构上的小幅调整。偏好于业绩快速释放期（生命周期 10-50 阶段，业绩确定性较强，成长空间较大）的成长股投资，注重估值性价比但不一味追求低估值，3 年左右的中期持股视角。投研过程定量定性相结合，认为量化是投资工具而不非投资策略。自下而上选股中，量化在定量研究中可以提升“翻石头”效率。 　　新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 　　风险提示： 历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。