上海证券-社会服务22年报与23Q1业绩总结：拨云见日开门红，鸟临窗语报天晴-230504

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（以下内容从上海证券《社会服务22年报与23Q1业绩总结：拨云见日开门红，鸟临窗语报天晴》研报附件原文摘录）
　　1.业绩总结：低谷已过，需求复苏引领线下服务消费业绩释放 　　2022年社会服务行业收入1032.5亿元（申万），同比减少4.61%，归母净利润-80.9亿元，同比减少136.79%；2023Q1社会服务行业收入271.9亿元，同比增长21.03%，归母净利润6.2亿元，同比增长138.82%。 　　经受宏观因素冲击、疫情影响、国内经济下行等多重考验疫情，以线下消费为主的社会服务行业2022年整体业绩承压利润受损较为严重。伴随疫后出行需求加速释放，2023开年以来对于服务消费的经营预期显著改善，信心加快修复，以酒店餐饮及旅游为主多数企业度过经营低谷在23Q1扭亏为盈业绩亮眼，餐饮/酒店整体归母净利润同比增速高达167.05%/151.09%，旅游及景区归母净利润同比增速超100%，整体来看出行链景气回升明确，2023全年需求复苏盈利改善值得期待，把握社服新一轮景气周期打开机会。 　　2.1酒店：行业供给加速出清，经营回暖扩张提速 　　2022A君亭酒店/首旅酒店/锦江酒店/金陵饭店营收增速23.22%/-17.29%/-3.44%/2.97%，归母净利润增速-19.43%/-1145.62%/18.67%/48.45%，2023Q1君亭酒店/首旅酒店/锦江酒店/金陵饭店营收增速55.63%/36.57%/25.22%/26.81%，归母净利润增速4.21%/133.22%/207.01%/207.05%。从供给端来看，过去三年疫情之下酒店行业供给加速出清，利好龙头企业享受集中度提升红利。头部公司稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场，锦江2023年度计划新增开业连锁有限服务型酒店1,200家，新增签约2,000家；首旅2023年计划新开酒店1,500-1,600家。《2023年第一季度中国酒店市场景气调查报告》显示23Q1酒店市场综合景气指数达到24，为自2019年以来市场综合景气指数首次回正，酒店行业整体强势复苏，加盟商信心逐渐回暖。从需求端来看，伴随宏观经济企稳回升，商务出行需求率先释放引领行业复苏，休闲旅游需求有望伴随后续假期逐步回补或超预期，期待2023恢复趋势继续向上。