万联证券-宁波银行-002142-点评报告：资产质量保持稳健-230504

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（以下内容从万联证券《点评报告：资产质量保持稳健》研报附件原文摘录）
　　宁波银行(002142) 　　投资要点: 　　2023年一季度营收同比增长8.45%，归母净利润同比增长15.35%:总资产和贷款总额较年初分别增长6.75%和4.86%。规模扩张和拨备少提是业绩增长的主要推动因素。收入端，利息净收入同比增长7.99%，手续费净收入同比增长2.87%。 　　受资产端定价下行因素影响，净息差收窄：贷款端定价的下行，拉低了整体生息资产收益率，净息差也相应收窄至2%。展望2023年，公司预计受LPR重定价及市场利率变化的影响，预计资产端定价仍将处于下行通道，公司净利息收益率预计持续承压。 　　存款延续高增态势：生息资产端，贷款占生息资产的比重环比略有下行，其中，企业贷款相对较快的增速，推动其占比环比上行。付息负债端，2023年一季度各项存款较年初增长22.26%，由于一季度存款的高速增长，使得存款占付息负债的比重环比明显上升。 　　资产质量保持稳健：2023年一季度末不良率0.76%，环比回升1BP，关注率0.54%，环比下行4BP，整体资产质量保持稳健。拨备覆盖率501.47%，环比下降3.43%。不良生成有所上升，从拨备覆盖率的角度看，仍相对较高，整体拨备充足。 　　盈利预测与投资建议：2023年一季度，公司坚持以客户为中心，借助“专业+科技”两翼体系，不断推动银行商业模式、展业模式和管理模式的升级，持续积累差异化的比较优势。我们维持2023/24年EPS预测4.06元和4.74元。按照宁波银行A股4月28日收盘价27.38元，对应2023年和2024年PB分别为1.02倍和0.88倍，维持增持评级。 　　风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。