格林大华期货-橡胶周报：胶价短期下行风险仍存，中期维持偏空预期-210612

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多空逻辑：利多因素：云南西双版纳降雨依旧较多，胶水产出受限，全面开割预计6月中旬，原料大幅上量预计9月之后。

截至6月11日，上海期货交易所橡胶库存小幅下跌至175440吨，较6月4日（176150元/吨）下跌710吨，同比仍处于5年内低位。

库存方面，截止6月6日，中国天然橡胶社会库存周环比降低2.13%，同比降低18.56%，其中深色胶库存周环比降低2.18%，同比下降18.98%，浅色胶库存周环比下跌2.06%，同比下跌17.87%。

利空因素：5-7月份处于全球季节性增产周期，泰国南部原料不断上量，越南开割9成左右，马来西亚目前处于封城状态，但天胶产出、加工及运输基本正常。

海南产区原料产出高位。

下游需求方面，本周半钢胎样本厂家开工率为57.52%，环比下跌0.88%，同比上涨1.10%；全钢胎样本厂家开工率为66.09%，环比上涨3.88%，同比上涨1.97%。

操作建议：已有空单继续持有，橡胶主力关注下方12000附近支撑。

风险提示：关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化、国内外主产区天气及病虫害情况。