海通国际-22年及23Q1财报点评：盈利拐点渐现-230503

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（以下内容从海通国际《22年及23Q1财报点评：盈利拐点渐现》研报附件原文摘录）
　　核心结论 　　整体：全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4%，22Q4为0.9%，预计23年增速为10-15%。23Q1全AROE（TTM，下同）为8.8%，预计23年ROE为9.3%。 　　行业：（1）上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；（2）中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；（3）下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 　　产业链：（1）数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；（2）低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。 　　风险提示：数据统计不全带来的偏误。