国泰期货-股指期货：缩量止跌信心不足-230504

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（以下内容从国泰期货《股指期货：缩量止跌信心不足》研报附件原文摘录）
　　报告导读： 　　1、市场展望：上周300指数几乎以一根带较长下影线的十字星K线收盘，量能基本维持，拉长时间来看仍为区间整理。从影响因素来看，海外仍需关注银行信用紧缩程度与美联储5月政策走势，国内则是经济修复放缓、政策有的放矢，而中美摩擦加剧了TMT板块的波动。海外来看，我们认为5月大概率加息25bp但后期需要关注的银行危机对信用紧缩的影响以及经济衰退的逐步显现。国内来看，经济修复放缓，政策有的放矢但维持驱动。经济层面，4月数据存忧，一方面在于4月EPMI指数与PMI指数的继续回落，另一方面在于一些微观数据的下行，未来尽管经济依然维持上行步伐但修复速度有所放缓。1-3月企业盈利增速也能从侧面验证。政策角度。一方面，3月降准，4月MLF再度超额续作，近期部分银行存款利率下调，与此同时，央行再度强调稳健货币政策走向，为实体提供更有力支持。另一方面，4月政治局会议在承认经济修复的同时也强调了速度的放缓，而尽管如此政策也仅是有的放矢。行业层面。央行一季度例会再度强调房地产要有效防范化解优质头部房企风险，扎实做好保交楼，因城施策支持刚性和改善性住房需求，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。4月政治局会议对地产定调差不多，但继续重申防风险。此外，尽管美国在AI等方面对中国的投资相对有限，但两国摩擦的加剧仍会带来相关板块的扰动。基于以上多空因素的存在，预期A股震荡上行。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。 　　2、策略建议： 　　短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC、IM止损位和止盈位可参照17点/47点、11点/32点、24点/71点、26点/85点去设定。 　　趋势策略。多单回补后持有。预计沪深300股指期货主力合约IF2305核心运行区间3930-4130点，上证50股指期货主力合约IH2305核心运行区间2620-2770点，中证500股指期货主力合约IC2305核心运行区间6110-6410点，中证1000股指期货主力合约IM2305核心运行区间6600-6930点。 　　期现与跨期策略。期现暂时观望，跨期反套平仓观望。 　　跨品种策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。