华安期货-2023年05月铜市场展望：电解铜消费或转淡，铜价震荡偏弱-230430

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（以下内容从华安期货《2023年05月铜市场展望：电解铜消费或转淡，铜价震荡偏弱》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.铜矿粗炼费走高，供应利好预期兑现。 　　2.国内冶炼超预期，利废行业开工低。 　　3.铜消费转入淡季，新订单来自基建。 　　4.保交楼政策推进，汽车业持续复苏。 　　5.美地产投资收缩，景气度继续降低。 　　市场展望与投资策略： 　　沪铜盘面交易主线仍为美国经济衰退和国内需求修复的验证，目前宏观正处于美国加息接近尾声且深度衰退还未来临、国内一季度经济数据表现良好的状态，对铜价底部支撑较强。 　　目前铜价面临的主要压力来自基本面边际走弱，随着5月来临，电解铜消费或将转入淡季。微观方面，SMM国内主要铜杆企业周度开工率下滑至65.06%，调研显示部分企业面临较大库存压力。而供应端迎来利好预期兑现，秘鲁、印尼等铜矿生产和运输受阻恢复，截至21日，现货粗炼费回升至84.9美元/干吨。整体来看，当前库存矛盾并未显现，全国主流地区库存18.35万吨，略高于去年同期水平，关注后期去库速度。 　　策略上建议偏空参与。