和合期货-2023年05月纯碱玻璃月报：5月纯碱与玻璃走势分化逐渐明显-230428

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（以下内容从和合期货《2023年05月纯碱玻璃月报：5月纯碱与玻璃走势分化逐渐明显》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　行情回顾：纯碱主力合约SA2309自3月底一路下跌至2096元/吨，回吐了一季度的涨幅。从基本面来看，4月多重利空显现，一是纯碱徘徊已久的库存出现累库迹象，二是市场对纯碱出口的弱预期以及后市投产的供需宽松预期，且美联储加息炒作，宏观氛围承压，多重压力影响下，纯碱走下坡路。而作为纯碱下游端的玻璃却有截然不同的走向。玻璃主力合约FG2309自4月初上涨至1906元/吨，突破前期1803元/吨的高点达到1906元/吨，后出现回调。玻璃库存深度去化，渐而显现的是玻璃需求的进一步好转，房地产在保交楼政策的影响下复苏有望，房地产竣工数据好转提振市场信心。 　　后市展望：纯碱：国内纯碱开工持续高位，5月或有纯碱厂家检修，开工有所波动。进口增加，库存累库持续，但出口表现超预期，需关注4月出口是否回落。市场对6月纯碱投产的预期，远兴能源计划6月投产，中长期供应宽松。下游轻碱市场表现偏差，浮法玻璃市场深度去化，近期涨价趋势仍存，对重碱刚需仍在，光伏玻璃需求对重碱仍有支撑，预计5月纯碱市场偏弱运行。5月应重点关注纯碱库存以及6月纯碱投产动向。