宝城期货-黄金月报：短期回调不改长线上升趋势-230427

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（以下内容从宝城期货《黄金月报：短期回调不改长线上升趋势》研报附件原文摘录）
　　4月中旬，美联储理事沃勒发表鹰派观点，金价出现了阶段性高点。随后几日，数位美联储官员也陆续表示需要进一步加息。这使得市场对此前乐观的降息路径开始进行修正，加息预期再度袭来，美元指数触底反弹，金价高位持续回落。从技术角度看，纽约金2000美元上方属于历史高位，前期多头获利了结的意愿较强。随着市场对美联储加息路径的修正基本完成，美元指数及美债实际收益率反弹乏力，相反，纽约金在2000美元一线表现顽强，跌幅有限。短期可持续关注纽约金2000美元一线支撑，对应国内沪金440元/克一线支撑。 　　中长期来看，首先，美国通胀预计在二季度改善幅度有限，一方面是由于核心CPI黏性较强，尤其是住房分项，毫无改善迹象；另一方面是能源价格的反弹将在边际上影响通胀改善。通胀实质性改善或将出现在下半年。其次，在高利率的打压下，欧美经济仍将下行。制造业PMI在荣枯线下方持续下挫，并且有向服务业蔓延的趋势；美国劳动力市场已开始有所降温。欧美经济下行将持续推动金价上行。海外高利率环境下金融机构风险开始暴露，市场风险偏好明显下降，黄金避险属性凸显。短期的流动性救助可能无法从根本解决欧美金融机构的流动性风险。从大类资产配置的角度来看，投资者均倾向于配置黄金用以避险，预计这将是2023年的共识。二季度持续看涨黄金。