宝城期货-豆类油脂日报：供应变量主导，两粕偏强油脂承压-230428

文本预览：

《宝城期货-豆类油脂日报：供应变量主导，两粕偏强油脂承压-230428（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宝城期货-豆类油脂日报：供应变量主导，两粕偏强油脂承压-230428（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从宝城期货《豆类油脂日报：供应变量主导 两粕偏强油脂承压》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　今日豆类油脂期价小幅反弹，反弹承压。其中菜粕盘中领涨涨幅超2%，期价反弹至60日均线附近。豆粕期价涨幅超1%，期价突破10日均线压力，但整体弱势尚未改变。豆二期价承压于20日均线，止步于4000关口。油脂市场中豆油、棕榈油跌幅仍在1%以上，三大油脂仍承压于5日均线。 　　豆类市场来看，本轮市场对供需错配逻辑的接受意愿明显弱于前一轮，虽然短期来看供应改善的速度可能会放缓，但是却不会改变供应改善的方向。短期脉冲式的反弹只是推迟了供应压力释放的时间和节奏。后期油厂开工节奏继续影响港口大豆库存累积速度。短期豆类期价弱势格局依旧明显，做空为主。 　　油脂市场整体弱势明显，反弹遭遇的抛压较重。随着印尼允许出口更多棕榈油，同时马来西亚棕榈油产量进入季节性的增产周期，同时出口需求表现偏弱，未来马来西亚棕榈油库存面临再度累积的风险。供需转弱令国际棕榈油价格将面临库存压力，出口增量将主要取决于印尼的出口政策调整情况。国内油脂市场与国际油脂市场有所不同的是，国内棕榈油库存将进入季节性的去化周期，随着进口棕榈油到港压力的减轻，国内季节性调和油需求增长将有望对棕榈油消费构成支撑，有利于棕榈油库存去化节奏的加快进行，令国内棕榈油期价表现强于国际市场，内外价差有望迎来修复。油脂市场内部关注库存结构变化对不同油脂期价的影响，短期油脂期价重心下移，内强外弱。