加入VIP免费下载东海期货-农产品产业链日报：豆粕供需错配高基差支撑强，油脂破位或依靠棕油支撑-230428
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油料：美豆产区降温或拖延播种进度，但出现实质性损伤有限 1.核心逻辑：美麦回撤至震荡区间下沿，美豆和美玉米快速回落，美豆05回测1480支撑，07已回归至1470-1400区间。美国大豆和玉播种进度较快，北部平原及中西部寒潮风险未被引起过多注意。未来一周大豆产区温度保持在5-10摄氏度，低温对作物播种略有拖累，实质性影响有限，资金或维持持续性减仓。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：4月27日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆07合约跌幅9或0.64%，报收1405.75分/蒲。 重要消息： LaSalle Group：在5月开始的最后一轮寒冷天气之后，美国的天气仍然有利于种植速度的加快。阿根廷政府正试图尽一切可能阻止其货币的持续疲软，官方汇率为222/美元，非官方汇率已经在469/美元。 ANEC：预计巴西4月大豆出口量为1471万吨，低于此前预测的1515万吨； CONAB：截至04月22日，巴西大豆收割率为89.0%，上周为85.0%，去年同期为90.8%。 USDA作物生长报告：截至2023年4月23日当周，美国大豆种植率为9%，高于市场预期的8%，此前一周为4%,去年同期为3%,五年均值为4%。 USDA出口检测报告：4月20日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增31.13万吨，较之前一周增加211%,较前四周均值增加38%,市场此前预估为净增7.5万吨至净增50.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增0万吨,市场此前预估为净增0万吨至净增15.0万吨。 蛋白粕：豆粕供需依然错配，国内高基差大幅缓冲了美豆下跌冲击 1.核心逻辑：美豆震荡格局破位，成本下跌压力将对豆粕有较大影响，现货市场情绪面临崩溃。国内油厂随着大豆陆续到港，开机陆续恢复，下周预计将大幅提升，短期现货短缺问题缓解，现货价格也将面临大幅下滑的风险。 2.操作建议:M09空 3.风险因素：巴西大豆出口装运风险 4.背景分析： 现货市场：4月27日，全国主要地区油厂豆粕成交47.31万吨，较上一交易日减少21.95万吨，其中现货成交21.16万吨，远月基差成交26.15万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至54.06%。(mysteel） 油脂：油脂破位，马来西亚MPOA减产数据或给棕榈油支撑， 1.核心逻辑：节前豆油出货较慢，供需双弱，库存小幅累积。油粕遭资金追空，豆油处于震荡区间下沿关键支撑7560。豆油破位继续下跌空间有限，棕油成本支撑下区间行情暂时稳固；豆粕遭成本下跌压力更为明显，跷跷板效应或将给与豆油一定支撑；豆油供应即将改善下，后期现货和基差下跌风险较大，但短时间期货暴跌，基差拉大，预计将缓慢修复为主，这也将限制豆油进一步快速崩盘。豆油进入季节性增库自身基本面超预期利空的因素不多，然而随出行及餐饮消费增加，需求预期仍在慢慢强化。此外，节前资金正常的外流短期也将缓解豆油相对集中的卖压。 2.操作建议：P09卖7600看涨+卖6800看跌，一个月 3.风险因素：国内新一轮疫情爆发 4.背景分析： 隔夜期货：4月27日，CBOT市场收盘下跌，美豆油07合约跌幅1.56或2.79%，报收50.90美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油07合约涨幅14或0.41%，收盘3469令吉/吨。 外电，5月起印尼将把棕榈油国内市场义务（DMO）下调至每月30万吨，目前为45万吨。这名官员称，政府还将把棕榈油出口比率从1:6收紧至1:4 高频数据： MPOA：马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估减1.12%，其中马来半岛减0.83%，马来东部减少1.58%，沙巴减0.87%，沙捞越减4.03%。 SPPOMA：2023年4月1-25日马来西亚棕榈油单产减少10.47%，出油率增加1.25%，产量减少4.4%。 .AmSpec：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为927331吨，上月同期为1136825吨，环比下降18.43%。 ITS：预计马来西亚4月1日至25日棕榈油出口为989658吨，上月同期为1151224吨，环比下降14%。 现货市场：4月27日，全国主要地区豆油成交3800吨，棕榈油成交4100吨，总成交比上一交易日减少47900吨，降幅85.84%。（mysteel）
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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：豆粕供需错配高基差支撑强，油脂破位或依靠棕油支撑》研报附件原文摘录）油料：美豆产区降温或拖延播种进度，但出现实质性损伤有限 1.核心逻辑：美麦回撤至震荡区间下沿，美豆和美玉米快速回落，美豆05回测1480支撑，07已回归至1470-1400区间。美国大豆和玉播种进度较快，北部平原及中西部寒潮风险未被引起过多注意。未来一周大豆产区温度保持在5-10摄氏度，低温对作物播种略有拖累，实质性影响有限，资金或维持持续性减仓。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：4月27日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆07合约跌幅9或0.64%，报收1405.75分/蒲。 重要消息： LaSalle Group：在5月开始的最后一轮寒冷天气之后，美国的天气仍然有利于种植速度的加快。阿根廷政府正试图尽一切可能阻止其货币的持续疲软，官方汇率为222/美元，非官方汇率已经在469/美元。 ANEC：预计巴西4月大豆出口量为1471万吨，低于此前预测的1515万吨； CONAB：截至04月22日，巴西大豆收割率为89.0%，上周为85.0%，去年同期为90.8%。 USDA作物生长报告：截至2023年4月23日当周，美国大豆种植率为9%，高于市场预期的8%，此前一周为4%,去年同期为3%,五年均值为4%。 USDA出口检测报告：4月20日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增31.13万吨，较之前一周增加211%,较前四周均值增加38%,市场此前预估为净增7.5万吨至净增50.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增0万吨,市场此前预估为净增0万吨至净增15.0万吨。 蛋白粕：豆粕供需依然错配，国内高基差大幅缓冲了美豆下跌冲击 1.核心逻辑：美豆震荡格局破位，成本下跌压力将对豆粕有较大影响，现货市场情绪面临崩溃。国内油厂随着大豆陆续到港，开机陆续恢复，下周预计将大幅提升，短期现货短缺问题缓解，现货价格也将面临大幅下滑的风险。 2.操作建议:M09空 3.风险因素：巴西大豆出口装运风险 4.背景分析： 现货市场：4月27日，全国主要地区油厂豆粕成交47.31万吨，较上一交易日减少21.95万吨，其中现货成交21.16万吨，远月基差成交26.15万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至54.06%。(mysteel） 油脂：油脂破位，马来西亚MPOA减产数据或给棕榈油支撑， 1.核心逻辑：节前豆油出货较慢，供需双弱，库存小幅累积。油粕遭资金追空，豆油处于震荡区间下沿关键支撑7560。豆油破位继续下跌空间有限，棕油成本支撑下区间行情暂时稳固；豆粕遭成本下跌压力更为明显，跷跷板效应或将给与豆油一定支撑；豆油供应即将改善下，后期现货和基差下跌风险较大，但短时间期货暴跌，基差拉大，预计将缓慢修复为主，这也将限制豆油进一步快速崩盘。豆油进入季节性增库自身基本面超预期利空的因素不多，然而随出行及餐饮消费增加，需求预期仍在慢慢强化。此外，节前资金正常的外流短期也将缓解豆油相对集中的卖压。 2.操作建议：P09卖7600看涨+卖6800看跌，一个月 3.风险因素：国内新一轮疫情爆发 4.背景分析： 隔夜期货：4月27日，CBOT市场收盘下跌，美豆油07合约跌幅1.56或2.79%，报收50.90美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油07合约涨幅14或0.41%，收盘3469令吉/吨。 外电，5月起印尼将把棕榈油国内市场义务（DMO）下调至每月30万吨，目前为45万吨。这名官员称，政府还将把棕榈油出口比率从1:6收紧至1:4 高频数据： MPOA：马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估减1.12%，其中马来半岛减0.83%，马来东部减少1.58%，沙巴减0.87%，沙捞越减4.03%。 SPPOMA：2023年4月1-25日马来西亚棕榈油单产减少10.47%，出油率增加1.25%，产量减少4.4%。 .AmSpec：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为927331吨，上月同期为1136825吨，环比下降18.43%。 ITS：预计马来西亚4月1日至25日棕榈油出口为989658吨，上月同期为1151224吨，环比下降14%。 现货市场：4月27日，全国主要地区豆油成交3800吨，棕榈油成交4100吨，总成交比上一交易日减少47900吨，降幅85.84%。（mysteel）
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