华鑫证券-好想你-002582-公司事件点评报告：2022年顺利收官，2023年改善加速-230428

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（以下内容从华鑫证券《公司事件点评报告：2022年顺利收官，2023年改善加速》研报附件原文摘录）
　　好想你(002582) 　　事件 　　2023年04月27日，好想你发布2022年年报和2023年一季报。 　　投资要点 　　2022年顺利收官，一季度收入亮眼 　　2022年营收14亿元（同增9.32%），归母净利润-1.9亿元（同减407.82%）。2022Q4营收4.25亿元（同减18.13%），归母净利润-1.36亿元（同减-415.33%）。2023Q1营收4.15亿元（同增11.38%），归母净利润0.12亿元（同增43.22%），业绩符合预期。2022年毛利率22.79%（同减3pct），2023Q1为26.71%（同减2pct）；2022年净利率-14.51%（同减19pct），2023Q1为2.74%（同减0.6pct）。2022年销售费用率为22.53%（同增4pct），2023Q1为19.77%（同减1pct），系公司加大线上推广及门店投入增加所致；管理费用率为8.39%（同减2pct），2023Q1为6.67%（同减1pct）。2022年经营活动现金流净额为-1.49亿元（同减313%），2023Q1为1.17亿元（同增680%），系存货采购款增加所致。2023Q1末合同负债0.53亿元，环减0.1亿元。 　　红枣基本盘稳定，渠道体系持续完善 　　分产品看，2022年红枣及相关类/坚果类/休其他类产品营收为9.55/0.82/3.03亿元，同比-2.98%/142.5%/40.14%，坚果类增速亮眼。分渠道看，2022年直销/经销营收为8.4/5亿元，同比31.93%/-16.37%。分区域看，2022年B2C/入仓/华中/其他区域营收分别为4.1/1.15/4.4/4.37亿元，同比34.17%/1.11%/-0.54%/3.85%。截至2022年底，经销商总计834家，净增加131家。未来公司将继续坚持“高端红枣好想你”的品牌定位，布局完善“红枣+健康锁鲜食品”产品矩阵，通过“一减二增三升”的行动路径实现存量产品稳定发展；增量产品方面开发全渠道产品，打造亿级大单品，开拓第二增长曲线；新品储备方面开发红枣制品、冻干锁鲜、健康滋补系列产品。坚持全方位优化渠道体系，加速在新零售渠道赋能的布局，线上加强全渠道直播投入。 　　盈利预测 　　预计2023-2025年EPS为-0.1/0.02/0.07元，当前股价对应PE分别为-80/336/112倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。 　　风险提示 　　宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期等。