华泰期货-聚烯烃日报：地膜订单减量，聚烯烃低位运行-230428

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（以下内容从华泰期货《聚烯烃日报：地膜订单减量，聚烯烃低位运行》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　油市价格宽幅波动，市场心态方向或有调整。需求方面，包装等行业订单尚可，且有节后刚需补仓行为支撑，但地膜订单减量，利润收窄及成品库存高位背景下，降库操作仍是主流，对价格支撑有限。市场短期延续低位运行，目前聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大，反弹空间有限，仍然建议逢高做空套保。 　　核心观点 　　市场分析 　　库存方面，石化库存65.5万吨，较上一工作日-3万吨。 　　基差方面，LL华东基差在+120元/吨，PP华东基差在+50元/吨，基差稳定。 　　生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润略有盈利，油制PP生产利润亏损有所增加，PDH制PP利润维持高位震荡。 　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差近期有重新转正的可能，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价格持续拉升，对PP标品供应上有利好作用。 　　进出口方面，PP进口窗口关闭，PE进口利润为正，使得PE反弹空间有限。 　　策略 　　（1）单边：聚烯烃特别是塑料价格上方的进口窗口压力仍大，反弹空间有限，建议逢高做空套保。 　　（2）跨期：无。 　　风险 　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。