浙商证券-中控技术-688777-中控技术2022年度和2023年一季度业绩点评报告：核心产品市占率提升，新产品引领行业变革-230426

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（以下内容从浙商证券《中控技术2022年度和2023年一季度业绩点评报告：核心产品市占率提升，新产品引领行业变革》研报附件原文摘录）
　　中控技术(688777) 　　投资事件 　　公司发布2022年年度报告和2023年一季度报告，2022年实现营业收入66.24亿元，同比增长46.56%；归母净利润7.98亿元，同比增长37.18%。2022年第四季度实现营业收入23.97亿元，同比增长50.10%；归母净利润3.24亿元，同比增长30.12%。2023年一季度实现营业收入14.46亿元，同比增长47.30%；归母净利润0.92亿元，同比增长54.29%。2022年第四季度毛利率为34.86%，同比下滑3.34个百分点；净利率为13.65%，同比下滑2.35个百分点。2023年第一季度毛利率为33.33%，同比下滑5.81个百分点；净利率为6.65%，同比提升0.44个百分点。 　　投资要点 　　传统优势行业市场高歌猛进，新兴行业拓展成效显著 　　2022年尽管外部环境复杂多变，但传统产业改造升级步伐不断加快，智能制造领域发展机遇仍然巨大。公司在化工、石化两大传统优势领域继续高歌猛进，营业收入分别增长31.79%和50.44%。制药食品、油气等行业收入持续保持较快增长趋势，制药食品行业收入增长70.85%，油气行业收入增长69.02%。 　　核心产品市占率提升，全流程降本战略持续推进 　　根据睿工业和工控网数据，2022年公司集散控制系统（DCS）国内市占率达到36.7%，连续十二年蝉联冠军。公司安全仪表系统（SIS）及制造执行系统（MES）首次实现市占率第一。大客户、大项目开拓战略下，公司营收规模实现快速增长，尽管毛利率承压，但是公司通过管理变革，实现费用率持续下降和运营效率的持续提升。 　　重磅新产品推出，持续引领行业变革 　　公司推出的新产品智能运行管理与控制系统（i-OMC）已经在恒力石化、万华集团、湖北三宁、兴发集团等行业标杆项目试点应用，全面提升了装置自控率、平稳率和安全性。公司也发布国内首个流程工业过程模拟与设计平台（APEX），将AI技术与流程工业机理建模技术相结合，引领机理+AI的技术融合新方向。 　　盈利预测与估值 　　维持盈利预测，维持“增持”评级。公司作为流程工业领域智能制造解决方案国内龙头企业，未来有望维持高质量的较快成长。维持2023-2024年公司归母净利润分别为10.18亿、12.97亿元，新增2025年归母净利润预测为16.19亿元，对应EPS分别为1.88、2.40、2.99元，对应PE分别为49、39、31倍。维持“增持”评级。 　　风险提示 　　下游行业周期性波动、DCS业务增长放缓、重要原材料进口风险。