华西证券-百诚医药-301096-业绩增长超市场预期，维持买入评级-230427

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（以下内容从华西证券《业绩增长超市场预期，维持买入评级》研报附件原文摘录）
　　百诚医药(301096) 　　事件概述 　　公司发布2023年一季报：23Q1实现营业收入1.61亿元，同比增长67.97%、实现归母净利润0.35亿元，同比增长79.56%、实现扣非净利润0.35亿元，同比增长115.38%。 　　分析判断: 　　业绩增长超市场预期，维持买入评级 　　公司23Q1实现营业收入1.61亿元，同比增长67.97%、扣非净利润为0.35亿元，同比增长115.38%，业绩超市场预期、延续高速增长的趋势。公司23Q1末合同负债为0.86亿元，同比增长38.51%、环比22Q4增长37.63%，我们判断主要受新签订单增加所致，另外考虑到22年底时公司在手订单规模为13.34亿元，且考虑到23Q1新签订单继续向上增长，也整体驱动了公司收入端延续高速增长的趋势。展望未来几年，伴随公司新签订单延续向上增长以及叠加到员工、新搬迁实验室，以及赛默制药带来的CDMO业务能力提升，我们判断公司未来几年业绩将继续呈现高速增长。 　　业绩预测及投资建议 　　公司作为仿制药CRO市场龙头，受益于仿制药需求的高景气度，叠加权益分成、CDMO业务、创新药研发等继续贡献业绩增量，我们判断公司未来几年将继续保持高速增长。维持前期业绩预期，即23-25年营收为8.84/12.34/16.57亿元，EPS为2.62/3.60/4.72元，对应2023年04月27日65.19元/股收盘价，PE分别为25/18/14倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　核心技术骨干及管理层流失风险、仿制药CRO行业存在未来不确定风险、战略布局的CDMO业务和创新药研发业务未来具有不确定、核心技术人员流失风险、新型冠状病毒疫情影响。