创元期货-国债期货早报：维持震荡局面-210615

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早评：周五现券期货走弱，10年期主力合约跌0.22%。

资金利率由于跨端午小长假需求，主要回购利率有所上行，不过隔夜加权利率仍在2%关口下方，流动性整体不改均衡偏宽局面，后续例行缴税和跨半年资金需求预计将带来明显扰动，需关注央行是否有“补水”的动作。

上周公布的金融数据，反映出社融较一季度有明显减弱，但整体“紧信用”的实质并不太强，未对盘面造成明显影响。

美国超预期CPI的发布，并未导致美债收益率的大幅上行，市场普遍认定现阶段美联储放弃宽松政策的障碍仍然很大，本周四的议息将是市场关注的焦点。

支撑债市前期小牛市格局的关键要素已有所转变，在货币政策大概率维持中性背景下，收益率再向下突破需要更多的利多因素支持，重点关注央行半年度时点的动向。