华鑫证券-金融衍生品策略日报-230427

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周三，A股三大指数全天震荡。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指涨0.33%，创业板指涨1.54%，科创50跌0.73%，沪深300跌0.09%，上证50跌0.05%。上涨家数为3491家，高于前一交易日847家，高于此前一周均值1604家。涨停家数为59家，高于前一交易日35家，高于此前一周均值30家。下跌家数为1550家，低于前一交易日4217家，低于此前一周均值3392家。跌停家数为56家，低于前一交易日81家，高于此前一周均值26家。北向资金净流入7.51亿元，前一交易日为净流出49.18亿元，上周均值为净流入0.68亿元。成交额为11236亿元，前一交易日为11352亿元，上周均值为11246亿元。A股出现回稳，基本符合我们预期，短周期由于快速下跌，抛盘逐渐衰竭，出现了下跌抵抗，目前操作策略仍维持之前的观点，总体以短期谨慎观望为主，可适当往低估值切换，尤其一季报维持高增长的行业，有望逐步获得市场资金青睐。而长周期投资者当保持定力，目前做多逻辑并未改变。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济弱衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，因此对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场。其次在全球去美元化的趋势下，人民币需求大幅提升，进而推升人民币资产的需求。综合以上两点，我们认为海外增量资金始终是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。而在A股内生性角度，全A盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，根据历史回溯处于盈利扩张期的A股高概率将有趋势性上涨行情。因此综合内外长周期因素，我们认为，23年A股行情总体将呈现出稳步上行的趋势。 　　股指期货交易策略 　　观点：多空资金离场，指数或低位震荡整理（1）4月26日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.21万手、12.71万手、28.41万手，日环比变动为-1.81%、-2.4%和-3.7%；（2）4月26日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为5.37点、3.42点、-10.55点，较上一交易日变化-2.17点、-0.34点和-1.0点。操作建议：IF2306以高抛低吸为主，支撑位3930点，阻力位3980点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率下降，指数或窄幅震荡（1）4月26日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、0.88、0.85、0.83，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；（2）4月26日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.1%、16.2%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。