紫金天风-沥青周报：关注5月排产-230424

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（以下内容从紫金天风《沥青周报：关注5月排产》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　中性（裂解价差） 　　本周社会库存累库幅度恢复到一个月前的水平，投机需求表现好于预期，平衡表上调需求之后累库量下降，驱动暂不明显。关注5月沥青排产情况。 　　月差 　　中性驱动不明确。 　　成本 　　偏多 　　本周盘面以回调为主，测试brt80的支撑位置，我们认为主要原因如下：1.基本面减产的利多已被pricein，短期缺乏继续上推的驱动；2.美联储会议临近，加息压力下，宏观弱情绪延续；3.补缺口具有一定的合理性，前期多单持仓或已止盈，跳涨高开前空仓的情况在brt85的区间继续追多的性价比不高，而宏观空头向下的空间相对较大。节奏上看，加息前的宏观压力都会较大，关注加息决议以及市场后续对加息终点和降息路径的讨论，对市场预期产生的变化。上周美国能源部长表示美国计划补充SPR，并且量级是希望恢复到战前水平，最快可能在今年三季度开启。尽管具体的细节并未公布，但也进一步加强了市场对SPR底的预期，远端价格明显抬升。基本面方面，美国在2季度的最后一批SPR如期释放，而同时美国炼厂提负，那么原油端或者油品端可能会出现旺季前的小幅累库情况。欧洲为期近两个月的大罢工基本结束，4月中旬以来炼厂逐步重启，到月底炼能将恢复约100万桶日，4月环比将恢复约35万桶日，将先行消耗1季度积累在欧洲海域的浮仓，而后向现货升贴水传导。另外库尔德的不可抗力终于解除，预计在下周能够正式恢复出口；近期其他地缘方面的扰动略有增加，如苏丹的内乱，其原油供应量级约为20万桶日，后续关注其态势是否会升级而影响到原油的出口。 　　开工率 　　中性开 　　工率周度整体+1.0%至47.8% 　　投机需求 　　中性偏多 　　社会库存整体+1.86%到32.99%，累库速度上升。 　　刚性需求 　　偏空 　　沥青刚需下降，本周刚需-15.15万吨至49.43万吨。