中银国际期货-橡胶纸浆纯碱日报-210616

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　　观点：
　　本周，东南亚天胶船货报盘下跌。新冠肺炎疫情形势严峻，人员流动受限，下游需求遇阻，原料收购价格松动，成本端支撑弱化。期货市场重心下移，进一步打击市场操盘信心，拖拽东南亚天胶市场行情。但因产区供应释放偏缓，橡胶加工厂成品库存不高，胶价跌幅相对较窄。市场买气更显平淡，谨慎观望为主。截至6月16日，上期所天然橡胶仓单下降310至174,870吨。船运紧张，轮胎出口交付量不足，影响后续订单跟进节奏，工厂成品库存消耗缓慢。本周人民币汇率上升利空轮胎出口，企业对出口订单有减少预期。经销商对市场悲观，市场库存高位，进货保持谨慎。新一轮环保影响，部分小厂停产5天，工厂开工下调明显。本周整体开工率在58.6%。
　　周三沪胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，日均线空头排列，趋势向下。建议RU2109高抛低吸操作。1-9价差在1000-1300区间波动。
　　周三20号胶主力合约总持仓为资金流出。STR20报1700-1720美元/吨，SMR20报1670-1690美元/吨。9-7价差310。观点供参考。