国金证券-数说公募权益及FOF基金一季报：TMT配比未至饱和，中特估获全面加仓-230425

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（以下内容从国金证券《数说公募权益及FOF基金一季报：TMT配比未至饱和，中特估获全面加仓》研报附件原文摘录）
　　2023年一季度热点汇总：1）市场主题切换，科技领跑，与过去几年核心资产、半导体、新能源主题行情相比，基金重仓股科技板块相对中证800指数的超配比例仍远远不及。2）权益基金重仓股在科技板块的配置比例再次回到近10年中位数上方，但仍低于2020年上半年半导体主题行情以及2015年互联网创业浪潮时的配置比例。3）行业主题基金内部，医药主题基金布局方向从医疗服务、CRO进一步向中药切换，科技主题基金大幅增配人工智能，新能源多数细分方向仍遭减配，消费主题基金增配经济相关度相对较低的高端白酒；“中特估”在各主题基金中均有增配。4）科技相关个股获权益基金增配明显，从持股的基金数量来看，金山办公、海康威视跻身前十。 　　基金市场概况：2023年初，A股市场延续去年四季度的上涨势头，小盘风格再度占优；北向资金一季度大幅流入，刷新单季度买入金额记录，外资配置主线围绕新能源、消费、科技三大板块，强周期及地产链相关行业遭遇减持；行业指数方面，超八成行业取得正收益，沉寂已久的TMT板块迎来爆发，银行地产表现垫底。一季度主动权益基金规模和份额环比均有增加，新发市场相比去年四季度稍有回暖。 　　基金持仓情况：一季度主动权益基金股票仓位随着A股市场回暖进一步上调，平均股票仓位由上季度的86.81%提升至87.68%，港股仓位再次小幅回落。重仓股行业配置方面，电力设备行业今年以来配置占比下降明显，计算机行业占比有较大幅度提升；重仓股市值分布方面，一季度大盘和中小盘市值占比维持相对平衡，与上季度相比小盘股占比小幅提升；重仓股集中度方面，无论TOP50、100还是200的股票集中度环比均进一步下降。 　　基金公司分析：2023年一季度，主动权益基金规模排名前20位的基金公司规模涨幅相对较大的有招商基金、大成基金、景顺长城基金。兴证全球基金和大成基金重仓行业相比其他头部公司呈现一定差异化，兴全重仓行业主要为电子、房地产和计算机行业；大成基金更偏周期属性，前三大重仓行业分别为有色金属、基础化工和通信行业；招商基金本季度大幅增配计算机行业。 　　基金主题分析：2023年一季度，各主题型基金中，科技主题基金表现最为突出，季度上涨19.77%，收益表现最差的为军工主题基金，季度下跌5.65%。头部规模的非主题基金和行业轮动型基金一季度重仓股市值占比提升最明显的均为科技板块；过去一年业绩优秀的基金重仓增持最多的为资源板块。 　　FOF持仓情况：2023年一季度FOF持仓占比和数量提升最多的基金均为新生代基金经理刘金辉管理的“中欧电子信息产业”；FOF持有占比排名靠前的新生代基金经理还有华泰柏瑞基金董辰、泰达宏利基金孟杰、创金合信基金王浩冰等。 　　风险提示：海外加息进程加速、新冠疫情演绎情况、国内政策不及预期。