国盛证券-华泰柏瑞中证动漫游戏ETF投资价值分析：行业环境改善，产品周期已至，新技术催化-230425

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（以下内容从国盛证券《华泰柏瑞中证动漫游戏ETF投资价值分析：行业环境改善，产品周期已至，新技术催化》研报附件原文摘录）
　　游戏行业基本面分析:行业环境改善+产品周期已至+新技术催化。 　　行业环境改善：1)游戏版号发放逐渐步入常态化，行业监管环境边际改善。大厂多款储备新游蓄势待发，或将推动未来流水强增长。目前已获得版号的游戏中含有多款大厂游戏，部分游戏已进入最后测试阶段，或已按节奏开启上线预约。2)青少年监管轻量化。在多方共同努力之下，青少年已逐步实现在安全网络环境中适度健康游戏，青少年游戏监管已趋于轻量化。 　　产品周期已至：1)昆仑万维：公司旗下ArtGames继续聚焦精品化、全球化发展路线。2)恺英网络：公司传奇品类游戏流水稳定强劲，多款新产品后续接力。3)三七互娱：坚持游戏长线运营，出海业务表现亮眼。4)吉比特：两大产品业绩优异，稳固公司业绩基本盘。5)巨人网络：坚持自主研发，新品牌助力公司出海。6)世纪华通：游戏产业全链布局，存量产品步入成熟期。7)完美世界：推动品类迭代升级，布局AI前沿技术应用。 　　新技术催化：ChatGPT研发提速，AIGC前景广阔。国内政策助力人工智能，AI赋能游戏行业未来可期。以OpenAI为代表的生成式人工智能显著改善游戏行业效率。AI作为基础的类SaaS投放工具使用，可以帮助营销公司更好拓展中小客户资源，长期看有利于收入天花板打开。虚拟人业务作为多数营销公司在元宇宙方向中的布局，有望通过结合类ChatGPT产品全面提升虚拟人的使用体验，有望解决困扰虚拟人商业化的问题。 　　中证动漫游戏指数投资价值分析：反映动漫游戏产业股票的整体表现。 　　中证动漫游戏指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场动漫游戏产业上市公司证券的整体表现。从指数成分股涉及概念来看，动漫游戏指数在TMT、网络游戏、文化传媒等概念上的暴露较高，主题特征鲜明。指数短期业绩优秀，近半年、近1年回报优于各宽基指数、优于各中信一级行业指数。 　　华泰柏瑞中证动漫游戏ETF基金投资价值分析：具备较高配置价值。 　　1、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF（简称：游戏动漫ETF，基金代码：516770），基金紧密跟踪指数，具备较高配置价值。基金上市以来年化跟踪误差为1.40%，严格控制在2%以内。 　　2、基金由李茜女士和李沐阳先生共同管理，二位基金经理均具备丰富的被动产品管理经验。基金公司是华泰柏瑞基金管理有限公司，坚持“主动投资”与“被动投资”并行的公司战略。华泰柏瑞基金管理有限公司在管ETF规模合计已达约1200亿元，产品涵盖了宽基、行业、主题等多个类别，基金公司旗下ETF产品线齐全，为投资者提供全方位的指数投资工具。 　　风险提示：本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。