宝城期货-铜锌镍日报：市场风险偏好下降，有色持续下挫-230425

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（以下内容从宝城期货《铜锌镍日报：市场风险偏好下降，有色持续下挫》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　沪铜 　　沪铜主力期价夜盘低开一度下挫至68000一线，随后大幅反弹至68500上方后再度回落；早盘小幅冲高后日内延续颓势。中长期内强外弱格局不变，预计铜价震荡趋势，参考区间67500-70500。近期海外加息预期升温，经济衰退预期再起，铜价承压，国内弱复苏预期下风险偏好明显下降，亦使铜价承压。中长线可以多铜空锌配置，一方面可以对冲宏观扰动，另一方面可以赚取铜强锌弱的收益。 　　建议多铜空锌 　　沪锌 　　沪锌主力期价夜盘触底反弹，日内围绕21500一线震荡，尾盘小幅跳水。产业上，锌锭二季度供过于求格局比较明确，锌价中长线难掩颓势；近期锌锭社库去化有所放缓，锌价承压。短期锌价跌破22000，下方或有较大空间，可继续空单持有。 　　建议空单持有 　　沪镍 　　沪镍主力期价夜盘探底回升，冲高至18.5万一线后有所回落，日内呈现震荡下行。镍主力期价自4月初以来筑底回升，其涨幅已接近15%，基差不断收窄，月差持续下行。短线角度，随着近月补贴水行情的结束，期价开始大幅下挫，建议逢高做空为主。中长线纯镍过剩格局不变，建议空单持有。 　　建议逢高做空