东证期货-商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十五--230424

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（以下内容从东证期货《商品期货热点报告：自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（四十五）》研报附件原文摘录）
　　下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/4/21当周）： 　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至4月21日当周，季节性规律加持了部分终端需求好转预期的兑现，地产后端需求恢复好于前端。 　　地产前端：4月份建材需求整体表现平平，本周螺纹表需以及水泥和混凝土需求小幅反弹，五一前需求或仍会有一定释放。4月后期需求增量相对有限，同比开始小幅转负。本周30大中城市商品房成交面积较去年同期增加15.28%，由于基数较低，一二线同比增加24.07%，三线城市同比下降11.44%。3月中下旬开始，热点城市开启集中供地，近期土地成交环比回升，但幅度有限。 　　地产后端：地产后端需求恢复力度较强，玻璃、铝型材需求恢复进程分化。原片厂家库存加速下降，在经历近两个月的持续大幅去库后，目前厂家绝对库存量已经略低于19年同期。受近期市场上涨氛围烘托，加上终端订单季节性回暖，中下游采购积极性较高。铝型材规模企业开工率企稳，铝棒库存小幅去化，铝棒加工费走弱。 　　基建：今年初以来，地方政府新增专项债发行速度较快，略快于去年同期水平。截止至本周共发行1.50万亿元，对上半年基建投资仍有支撑。但4月以来终端整体反馈基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度。春节后镀锌管和焊管成交量处于高位，但近期需求强度有所下滑，4月管材成交量整体下滑。线缆企业订单较为稳定，企业按单生产，交付量逐步增加行业施工活跃度提升。 　　制造业：钢材方面，近期卷板需求也维持韧性。不过微观调研显示，冷轧订单一般，同时3月中下旬出口接单开始明显转弱，预计会影响到5月份出口排期。橡胶方面，市场需求疲软，渠道走货缓慢，代理商缺货补齐为主，进一步囤货意愿不强。 　　风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。